企业财务舞弊成因及防范

□文/苏程慧 于 铭

（沈阳化工大学经济与管理学院 辽宁·沈阳）

［提要］ 近年来，上市公司财务舞弊行为频繁发生。本文以新纶科技为例，结合相关财务数据，基于舞弊三角理论，从压力因素、机会因素以及借口因素等方面对新纶科技财务舞弊事件的手段及原因进行分析，并提出防范对策。

随着资本市场的发展，为避免在发展潮流中被淘汰，很多企业通过业务转型、研发创新等途径获得生存与发展。但是，在企业及个人利益的驱使下，为达到利润预期，避免因业绩损失而退出市场，公司实施财务舞弊行为已经屡见不鲜。舞弊不仅使企业蒙受直接损失与处罚损失，还导致严重的声誉损失，对企业的资本市场与产品市场均造成不利影响。因此，对我国上市公司的财务舞弊行为进行识别和治理，具有十分重要的意义。

舞弊三角理论是用于分析财务舞弊的理论中应用最广泛的舞弊动因理论。在舞弊行为中不管是伪造财务报告，还是挪用资产，都包括实施舞弊的压力、机会以及借口。这也是舞弊三角理论的内容，即要使一家公司实施舞弊行为，必须同时存在压力、机会以及自我合理化三种要素，舞弊的严重程度取决于每个要素的强度。其中，压力因素作为舞弊的行为动机主要包括财务压力、恶癖压力、工作压力和其他压力；机会因素是指有能力在不被察觉或逃脱处罚的情况下进行舞弊行为的时机；借口因素（合理化解释）是指在受到压力和机遇之后，舞弊的人会为自己的错误行为找出合理的理由。

深圳市新纶科技股份有限公司在2016～2018年期间，通过较为单一常见的财务舞弊手段，实现虚增收入超过7.3亿元，虚增利润达1.8亿元，其财务舞弊具有时间长、数额大的特点。且新纶科技财务舞弊案件受处罚时间为2020年5月，在时间上具有一定的时效性。因此，本文基于舞弊三角理论对新纶科技财务舞弊案件进行研究。

一、新纶科技财务舞弊概述

（一）新纶科技公司简介。深圳市新纶科技股份有限公司成立于2002年，在2007年变更为股份有限公司，在2021年9月公司名变更为“新纶新材料股份有限公司”。公司总部位于深圳市，是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司（股票代码：002341）。公司专注于新材料的研发、生产、销售以及新材料的精加工，努力推动新材料国产化，为新材料的高精度生产提供系统解决方案，是新材料行业中的佼佼者。

（二）新纶科技财务舞弊事件。新纶科技在2019年6月25日晚上宣布，中国证券监督管理委员会因其涉嫌违规披露而决定对公司进行调查。中国证券监督管理委员会于2020年5月8日对新纶公司做出了行政处罚决定。决定书显示，新纶科技在2016～2018年期间，利用其控股子公司常州新纶，与张和春控制下的多家公司进行了虚假交易，虚增了收入、成本、利润，如表1所示，三年合算下来，新纶科技总计虚增收入超过7.3亿元，虚增利润达1.8亿元。（表1）

表1 新纶科技造假数据一览表（单位：万元）

新纶科技采用了相对单一的财务造假手段。2016～2018年期间，新纶科技通过其全资控制的子公司新纶科技（常州）有限公司与自然人张某控制的多家公司进行虚假贸易，从而达到虚增收入和虚增利润的目的。销售与采购无疑是企业中操纵空间最大的业务环节，因此也成为舞弊案件频发的重灾区。三年间，常州新纶与张某控制的九江泰合、亿思特等8家供应商签订了采购合同，同时常州新纶将从张某处采购的货物又出售给张某控制的东莞市麦克斯韦电子材料有限公司、深圳市维克哈德科技有限公司等7家企业。上述贸易业务均无物流发生，新纶科技根据虚假贸易记录伪造相对应的出库单及入库单，整个贸易业务的物料购销形成闭环。交易过程中发生的相应金额全部在回款当日或近日由新纶科技实际控制的银行账户转到张某相关银行账户，形成资金闭环。因此，在此期间常州新纶与张某控制的多家公司之间发生的贸易均无商业实质，为虚构业务。

二、基于舞弊三角理论的新纶科技财务舞弊原因分析

（一）压力因素。新纶科技作为主要以功能性材料生产、研发为主的企业，其行业内存在较为激烈的竞争压力。2015年，公司进入了调结构、促转型的新时期，布局战略性新兴产业。公司虽然在产业转型方面取得了实质性进展，但因为超净产品及净化工程受到国内电子行业下游景气度的影响，公司放弃了行业中具有收款风险的中小型客户，开始向景气度较高的医药等盈利能力较强的行业转型。但因为转型需要一定的过渡期，导致公司2015年的业务规模出现萎缩，尤其是净化产品及净化工程业务。

2015年，公司全年营业收入比上年同期减少24.08%，全年实现利润总额-1.27亿元，归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少222.42%。如图1所示，近年来公司盈利水平呈下降趋势，在2015年达到最低水平，公司经营业绩的亏损以及负债的增加足以影响新纶科技正常的运作。2015年，公司资产负债率达到58.59%，这意味着公司债务资金占企业资金来源的一半以上，这一现象从侧面反映出公司具有较高的财务风险，相应的，公司偿债能力就会下降，较高的资产负债率将会削弱公司的融资能力。然而，自2013年起新纶科技在其主营业务发展还未达到预期时就开始宣布转型，且在经历了两次募投项目失败后仍然不顾公司频繁转型带来的后遗症，开始了过度的并购扩张随着公司资产规模的不断扩大，新纶科技的转型和过度的兼并以及扩张，使得公司成本上升，资金流动性紧张，负债增加。这些压力迫使新纶科技采用舞弊的方式来维持局势的稳定。新纶科技2015～2019年部分财务数据如表2所示。（图1、表2）

表2 2015～2019年新纶科技部分财务数据一览表（单位：万元）

图1 新纶科技财务数据变化图

（二）机会因素

首先，新纶科技内部控制存在缺陷。如表3所示，新纶科技股权集中于侯毅一人，其持股比例在20%以上，且除公司董事长侯毅以外，排名前十的股东频繁变换的同时平均持股均不足3%，甚至一些持股不足1%的股东位居持股排名前十。由此可以看出，新纶科技的股权结构是不合理的，呈现出一股独大的局势。公司的治理结构通常以公司的产权和经营权相分离为基础，然而新纶科技的内部治理结构决定了公司的最高权力机关是股东大会，董事会是公司的决策机构，因此一股独大的结构很可能导致大股东与经营者相互勾结。当大股东拥有绝对的控制权时就容易滥用职权，而其他的小股东力量薄弱，多数情况下，他们会为了自己的利益而放弃与大股东的抗争，从而导致内部控制体系形式化，使得各部门无法得到有效的内控管理，为舞弊行为创造了条件。（表3）

表3 2019年新纶科技前十大股东持股情况一览表

其次，新纶科技经营业务复杂且投资成立多家子公司，这导致企业存在较多的关联公司。如果一家公司具有大量的关联方交易，而且内部控制制度不完善，那么这家公司的会计报表存在较高的舞弊风险。因为关联方交易本身具有较大的隐蔽性，此类担保如果不是内部相关人员进行披露将不易发现其关联，所以许多企业采用关联方交易来虚构收入以及虚增利润从而达到财务舞弊的目的。新纶科技成立的子公司，其中几家的实际控制人均是新纶科技的员工，这更是在一定程度上为关联交易提供了掩护，为舞弊行为创造了便利。同时，据新纶科技年报显示，其在2016年更换年度审计机构并在之后的几年中持续保持合作关系。会计师事务所作为公司外部审计机构，在2016～2018年公司实施财务舞弊时仍连续发表标准无保留意见审计报告，表明会计师事务所审计失职，这也为新纶科技实施舞弊行为创造了机会。

（三）借口因素。新纶科技作为一家上市企业，经历了十分严格的上市过程，所以当公司面临营业额亏损、负债增加等对于维持上市不利的因素时，就不免会抱有侥幸心理选择铤而走险。三年间，新纶科技采用的财务舞弊手段均是最常见的虚构贸易，但新纶科技伪造了入库单及出库单，形成了物料购销闭环和资金闭环，将贸易的整个环节伪造的十分完整。财务舞弊的手法比较隐蔽，同时暴露的风险也比较小，甚至在交易环节的稽查中也难以找到漏洞。自2015年新纶科技发生营业亏损时，公司就已经开始对财务数据进行修饰，在之后的几年里并没有被发现，这极大地加强了新纶科技的侥幸心理。而且，舞弊行为被发现后只是对于公司及相关责任人给予警告及罚款，财务舞弊给公司带来的利益是远远高于罚款金额的，处罚力度低加之舞弊手段隐蔽不易暴露，都给公司带来了莫大的心理安慰，使其抱有侥幸心理，连续几年实施舞弊行为。

三、财务舞弊防范建议

（一）缓解企业压力。一是就企业自身而言，企业高层需要全面统筹布局，对企业进行合理规划，同时完善管理层激励机制，避免管理层因个人利益进行舞弊行为。在企业的产品经营方面，应当注重产品的核心竞争力，以不断创新的思维模式优化产品的功能，同时需深度谋划市场资源的有序开发及利用。在财务管理体系上，要强化财务预算的风险管理，及时跟踪公司的财务制度和市场营销计划，保证公司的资金充足。二是目前我国融资渠道较少，国家相关机构应当帮助企业解决融资困难的问题，积极给上市公司普及金融政策的同时，结合我国市场发展现状，开拓企业可以使用的融资渠道，为企业融资提供更多的选择。同时，要健全对公司的监督管理标准，实施多元化的参考指标对企业进行评价，防止单一的财务指标成为衡量公司质量的唯一因素。

（二）减少舞弊机会。面对“一家独大”带来的不利影响，应当优化企业的股权结构，完善股东大会的内部治理，加强各股东之间的牵制。舞弊容易发生主要是由于公司内部治理弱化和公司外部治理机制的失效。因此，需要加强企业的内部控制，企业的内部控制制度应该贯穿于企业各项业务活动的制定、运行和审查的各个环节中。同时，证监会应当加强其监管机制并不断优化监管技能，为避免舞弊成本过低，应提高对舞弊的处罚力度。除此之外，还需加强对于外部审计机构的监督管理，建立健全的会计信息披露制度，使未能对财务舞弊企业出具审计揭示的会计事务所更容易受到证监会处罚。同时，还应当完善审计行业的职业道德准则，可建立行业诚信体系对会计事务所进行定期评估。

（三）消除舞弊借口。想要减少舞弊的借口就必须要建造出一个诚信的道德环境，企业应当完善企业文化，加强对于工作人员职业道德的培养以及提高其诚信意识，公司可以采取进行相关培训或举办讲座的方式来达到这一目的。如若公司内部发现违规违法行为，要严格将责任落实到人，避免相关管理者不作为。同时，国家也应当加大诚信道德观念的建设，积极营造诚信守法的社会氛围，从源头制止舞弊行为的发生。此外，还可以在金融人才市场上建立信用体系，对财务舞弊者实行行业禁入。道德的底线是法律，国家应加大对于知法犯法者的处罚力度，使舞弊所产生的成本高于其带来的利益，从根本上遏制企业高层实施财务舞弊的想法。