托宾
- 环保投资对企业价值的影响研究
——以科伦药业为例
enster等以托宾 Q 为企业价值的衡量标准，研究发现企业在环境保护方面大力度的投入并不会100%提高企业价值，但是在环境保护方面投入力度小或者是零投入的企业，100%不会带来较高的企业价值[6]。Inoue和 Lee研究了分属五个行业的367家企业，他们觉得环境绩效和企业盈利水平，既不存在正相关关系，也不存在负相关关系[7]；④非线性相关。陈琪通过实证研究发现环保投资规模与企业经济绩效呈显著U型曲线关系，且这种关系在重污染企业和国有企业中更加显著[8]
绿色财会 2022年5期2022-06-13
- 科尔姆·托宾《南方》中的女性生存困境
当代作家科尔姆·托宾的《南方》讲述了主人公凯瑟琳离家出走追求艺术成就的故事。论文聚焦主人公的出走原因，探讨其在婚姻关系中面临的艺术创作困境、被剥夺的自主权以及被压抑的欲望，从而揭示爱尔兰女性的多重生存困境。 关键词：科尔姆·托宾 《南方》 女性 困境科尔姆·托宾（Colm Tóibín，1955-）是一位近来年备受瞩目的爱尔兰当代作家，他对爱尔兰当代社会、出走者的生活、个体身份等问题的细腻书写而受到广泛关注。他的第一部长篇小说《南方》（The South）
文学教育·中旬版 2022年4期2022-04-27
- 资产价格扭曲是否形成了企业投资约束
——基于托宾Q值的理论与实证分析
atio），又称托宾Q值，将金融资产与实体资产联系起来用以衡量企业使用社会资源创造的社会财富，提供了判断企业效率和价值的参考，计算方法是企业市场价值对其资产重置成本的比值，由此形成了企业股票价格与投资决策相互关联的理论。但在现实经济中，两地上市企业市场市值由不同的资本市场估值组成，在价格扭曲存在时，托宾Q值存在失真，导致其作为引导企业管理层做出投资决策的有效性降低。以同时在A股市场和H股市场上市的企业为例，不难可以发现A股长期保持着对于H股的溢价，在两地资
金融与经济 2022年1期2022-02-15
- 研发支出对生物医药企业价值的影响研究*
者研究，本文选择托宾Q 值作为被解释变量，衡量企业价值，托宾Q 值越大，企业价值越高。在计算托宾Q 值时，以总资产账面价值替代重置成本，以负债账面价值衡量债务价值，以每股净资产与非流通股数乘积衡量非流通价值，以年均股价与总流通股数的乘积衡量流通股价值。2.解释变量（1）研发支出多数研究认为，研发支出与企业价值之间存在必然的联系，研发支出规模又称为研发投入规模，通常以研发投入强度作为反映研发投入规模的指标。（2）研发支出资本化率由于我国会计准则对于研发支出资
品牌研究 2021年25期2021-12-27
- 古希腊悲剧的当代重述
尔兰作家科尔姆·托宾的小说《名门》（HouseofNames）又加入了重述经典的行列。这部小说2017年由斯克里布纳（Scribner）出版社推出后引起了全球多国的关注，①Colm Tóibín, House of Names, New York: Scribner, 2017.相继被卫报、波士顿环球报、圣路易斯快报评为年度最佳图书。2018年中国台湾出版了该书繁体字译本《阿垂阿斯家族》，②柯姆·托宾（科尔姆·托宾）：《阿垂阿斯家族》，高紫文译，台北：时报
上海文化(文化研究) 2021年6期2021-11-30
- “是真佛只说家常”
邵丽第一次读到托宾，是在王安忆老师编选的世界短篇小说精选《短经典》里。读过之后我就给忘记了，平淡，甚至可以说有点太淡。如果不在一字一句间目不转睛地细细品味，你简直不知道他在作品里想表达什么。后来我在写作与父亲的一段旧事的时候，托宾《一减一》里结尾的一段话突然蹦到我的脑海里：“我明白这些年来我拖延太过。我在黑暗的城市中簇新的床铺上沉入睡眠时，知道现在太迟了，一切都太迟，不会再有第二次机会。我得跟你说，我醒来后一段时间里，这几乎令我感到宽慰。”从六七岁起我与父
四川文学 2020年7期2020-08-10
- 简析RBC模型的扩展对RBC经典模型的改进
变量。四、投资与托宾Q在我们之前的经济模型中，为了使得模型具有解析解，没有对投资建模，因而不存在资本变量。在投资与托宾Q的分析中，我们引入了存在调整成本的投资，同时也引入了资本存量，这意味着模型没有解析解，只能通过数值求解的办法来分析模型动态。Hayashi在1982年对边际托宾Q和平均托宾Q进行研究，在一个一般化的利润最大化模型中引入了决定投资的边际托宾Q，并证明了边际托宾Q足以决定投资。边际托宾Q的引入带来了了一个新的概念，投资调整成本即安装成本，投资
福建质量管理 2020年11期2020-06-18
- 疫情里，爷爷奶奶们的浪漫
他的照顾者起亚·托宾既感动又感到一丝担忧，因为那张照片是置于一个玻璃相框之内。一旦摔碎，容易割破手指。而这位九旬老人，显然经不起折腾了。托宾想到了一个办法：把老爷爷71岁爱妻的照片印上抱枕，然后作为惊喜送给他。手拿印有爱妻抱枕的肯·本博夫和起亚·托宾出现在《早安英国》节目上。然后，一段被播放了400多万次的视频记录了这个激动人心的时刻：本博夫先是向养老院的工作人员打招呼说“你好”，随后看到抱枕立马红了眼眶：“真是太好了。自从我妻子去世以来，我一直和她的照片
文萃报·周五版 2020年19期2020-05-26
- 房价为什么不会大幅下降
——基于托宾Q的理论研究
基于此，本文结合托宾Q投资模型，对于房价调控的未来走势从理论上给予一定程度的解释，同时希望可以对于房价调控政策背后的政府政策取向进行一定程度的分析。本文分为以下几个部分：首先，介绍托宾Q模型，并通过对模型进行相应分析得出相应的理论结果；其次，结合相关图表数据对于我国房价的近十年走势进行直观的描述，并以北京近年来的限购政策为例进行分析；最后，根据理论结果结合实际数据对于我国房价的未来走势进行相应的预测，并尽可能探究“限购令”背后所隐含的政府政策价值取向。二、
福建质量管理 2020年7期2020-04-21
- 读书
》作者：科尔姆·托宾出版：人民文学出版社译者：柏栎《空荡荡的家》是托宾第二部短篇小说集，作者以他温柔而独特的敏感，刻画了一系列人物未被言说、潜意识中的渴望，他笔下的每一个故事包含着逃离过去、失而复得，用爱、孤独和欲望将不同时代的人联系在了一起。托宾擅长刻画沉默中的情感，对叙事有着钢铁般的节制，避免人物的悲伤滑向伤感或自怨自艾，《洛杉矶时报》称其是这一代表现“爱的复杂与矛盾”最有才华的作家。
小资CHIC！ELEGANCE 2020年7期2020-03-08
- 托宾税与跨境资本流动管理：国别实践及对中国的启示
的重中之重，包括托宾税在内的宏观审慎政策工具再次成为学界探索的焦点。作为一种价格型资本管制工具和宏观审慎政策手段，托宾税曾在拉美国家管控热钱的实践中发挥关键作用。但是进入21世纪以来，金融危机爆发频率的降低使各界对托宾税的关注逐渐减少。危机后十周年的今天，托宾税在管控资本流动的实践中理应扮演着更重要的角色。对此，我们将梳理托宾税在他国的运用实践，总结经验教训，结合当前中国跨境资本流动管理的相关举措，阐述托宾税在中国的适用性。应用托宾税进行跨境资本流动管理的
社会观察 2019年10期2019-11-17
- 托宾税与跨境资本流动管理：国别实践及对中国的启示
的重中之重，包括托宾税在内的宏观审慎政策工具再次成为学界探索的焦点。作为一种价格型资本管制工具和宏观审慎政策手段，托宾税曾在拉美国家管控热钱的实践中发挥关键作用。但是21世纪以来，金融危机爆发频率的降低使各界对托宾税的关注逐渐减少。危机10年后的今天，托宾税在管控资本流动的实践中理应扮演更重要的角色。对此，本文将梳理托宾税在他国的运用实践，总结经验教训，结合当前中国跨境资本流动管理的相关举措，阐述托宾税在中国的适用性。本文主要部分结构安排如下：第二部分，回
首都经济贸易大学学报 2019年4期2019-07-25
- 中小企业板块中小企业价值的影响因素
(2)消除极端的托宾Q值(3)选择2013 - 2017年公司财务数据完整的五年数据。根据上述筛选条件，样本为深圳证券交易所中小企业板上市的205家中小企业。数据来自上市公司的财务报告。4.选择变量和模型由于本文重点分析托宾Q值的影响因素，选择托宾Q值作为被解释变量；解释变量包括偿债能力(资产负债率，产权比率，流动比率和速动比率)，盈利能力(ROA，ROE，销售利润率)，成长能力(PORIR，固定资产增长率，营运资本增长率)和经营能力(固定资产周转率)。由
金融经济 2018年22期2019-01-02
- 托宾税国际运用的启示
祥 编辑/任风远托宾税是指一国政府对所有的货币兑换相关交易、国内证券及外汇即期交易，按照一定的税率征税。该概念是由诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾（James Tobin）于1972年在普林斯顿大学演讲时首次提出的。托宾税的实质是通过税收的杠杆作用，提高交易成本，降低资本流动和汇率波动。詹姆斯·托宾将其形象地描述为“在快速运转的国际金融飞轮下面撒些沙子”。托宾税提出时，正值美国自由主义盛行，国际金融市场在当时也是一片繁荣，因此这种反自由化的观点并没有得到足够
中国外汇 2018年23期2018-12-06
- 浅谈托宾Q与投资关系的发展现状
业的投资水平；而托宾则认为是Q值影响企业的投资水平。一、托宾Q理论介绍诺贝尔经济学家得主，美国著名的经济学家詹姆斯·托宾在1969年提出了著名的Q投资理论。其核心思想是：如果资本是完全耐用的（即资本折旧率0），企业资产的边际Q值，即新增资产预期利润净现值与重置成本的比率是决定投资的重要因素，也就是企业资本的市场价值同这家企业重置成本之比率[1]。其后又经过Summers（1981）[2]、Hayashi（1982）[3]等人的发展和完善，使托宾Q假说在理论
经济研究导刊 2018年8期2018-12-06
- 企业不同生命周期中资本运作柔性与“托宾Q”系数的关系研究
9）[1]提出了托宾Q理论,用资本的市场价值与其重置成本之比表示“托宾Q”系数。该系数巧妙地把资本市场和资产市场联系起来。由于“托宾Q”系数具有易于测量、资本和资产市场兼顾的双重优势，在企业评价研究中常常被用来衡量企业成长性。当“托宾Q”系数大于1时，意味着此时市场对该企业成长性评价高于对其资产的评价，表明该企业发展前景较好，还有加大投资量的需要，反之则相反。制造业是一个国家创造比较优势和增强国际竞争力的重要载体，处于生命周期不同阶段的企业特点不同，如何有
统计与决策 2018年9期2018-05-22
- 家用电器行业企业价值的影响因素
的选取1.因变量托宾于1969 年提出“Q”概念，Q 等于某企业价值的评估值（即市场价值）除以其资产重置价值，代表市场对公司未来盈利及价值的预期，以衡量企业价值，即：托宾Q=市场价值/重置成本 （1-2）在实际计算中以公司股价作为公司的市场价值，以公司的账面净资产价值替代资产的重置价值，将公司市值进一步分为负债市值和权益市值。即：托宾Q=（发行在外普通股股数*股价+非流通股股数*每股净资产）/账面净资产价值（1-3）2.自变量（1）企业账面资产，选择每股净
今日财富 2018年11期2018-05-14
- 托宾Q值对于评价中国证券市场股票收益的有效性分析
□韩博婧托宾Q值对于评价中国证券市场股票收益的有效性分析□韩博婧股票的高收益率常常是追求利益最大化的公司和追求投资回报率最大化的投资者们的首要目标。市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市现率（PCF）、市销率（P/S）、企业价值倍数（EV/EBITA）等都是评价股票市值的有效指标。托宾Q值为市场价值与重置成本的比率，反映了市场对上市公司股票的高估程度，对公司并购活动有所预示，为投资者提示投资风险，同时也揭示了股票市场的变化趋势，体现了经济的周期性波动和对一
山西财税 2017年10期2017-11-23
- 我曾以为那就是整个托宾
芬绿地公园附近等托宾，我和他约好了一点钟见。爱尔兰进入夏季后，越发潮湿多雨，当天已经下过两三场雨，都是数分钟就收。大约等到了一点一刻，看到一个穿黑外套的人，挟着雨伞，低着头匆匆而来。距离我两三米时，才略略抬头，一眼看到我，突然绽开一个饱满的笑容。接触托宾的作品，非常偶然。2004年我在为《译文》杂志做书潮栏目，搜集材料时发现当年国际上出了好几种与亨利·詹姆斯有关的书，有虚构类的，也有非虚构类的。托宾的《大师》是其中之一。我在网上读了个开头，就被它优雅细腻的
小说界 2017年5期2017-09-27
- 此心安处是吾乡
著名作家科尔姆·托宾2009年发表的作品。小说秉承了托宾一贯的写作手法，描述了爱尔兰小镇女孩艾丽丝在家乡生活和工作不顺心的情况下，通过姐姐罗丝的资助和神父弗拉德的帮助，艾丽丝移民美国，在布鲁克林的生活和工作渐渐步入正轨时，因姐姐意外去世重返爱尔兰小镇的故事。本文主要分析艾丽丝移民美国的原因，以及重返家乡后沐浴在亲人和朋友的羡慕的目光中的艾丽丝是否去留的内心纠结及最终选择。【关键词】科尔姆·托宾 艾丽丝 移民 家乡科尔姆·托宾（Colm Toibin，195
校园英语·下旬 2017年8期2017-08-09
- 托宾税的理论与政策探讨
强 编辑/靖立坤托宾税的理论与政策探讨文/罗强 编辑/靖立坤托宾税最初是针对国际货币体系改革提出的建议。其核心观点是，通过在全球范围对外汇交易统一征税的方式，缓解资本流动对各国宏观经济政策自主性的不利影响。在托宾税理论基础上形成的类托宾税政策，对于抑制短期资本过度流入、抵御投机性外汇攻击，以及有序退出固定汇率等都有一定的政策效果。但是，类托宾税政策无法替代经济基本面的调整，并具有与其他资本管制措施相似的特征，其效果并不必然优于行政性或数量型管制。托宾税：背
中国外汇 2017年5期2017-05-02
- 科尔姆·托宾访谈编译
单爽爽科尔姆·托宾（Colm Toibin）是当今文坛非常重要的一位爱尔兰作家。他的创作涵盖小说、非虚构类作品、文学评论以及剧作。此外，他也编纂文集、撰写书评，是一位知名的文学评论家，曾在斯坦福、普林斯顿、纽约等多所大学教授英语文学与创意写作。自1990年出版第一本小说《南方》（The South）以来，他一共创作了七部长篇小说、两部短篇小说集、一部戏剧和十多部游记、散文集等非虚构类作品。并主编了《企鹅版爱尔兰小说选》。他的作品获得了很多奖项，其中《灿烂的
博览群书·教育 2016年10期2017-02-10
- 现金股利支付率优化研究
——基于面板门限回归模型
付水平或区间。以托宾Q值代表公司价值，作为因变量，以现金股利支付率代表公司现金股利支付水平，作为核心解释变量同时为门限变量，以资产规模、负债水平和成长能力作为控制变量。门限变量现金股利支付率分别存在单门限、双门限和三门限效应的面板门限回归模型分别构建如下，单门限效应模型如式(4)，双门限效应模型如式(5)，三门限效应模型如式(6)，tobinq为被解释变量，ui为公司个体效应，dividendrate为核心解释变量，同时为门限变量，lnsize、debtr
证券市场导报 2016年5期2016-11-21
- 漂泊中的追梦人
克林》是科尔姆·托宾的一部著名小说，描写了主人公艾丽丝漂泊异乡，在美国生活工作的经历。小说中的心理描写极为精彩，沉默之中的心理活动塑造了人物形象、推动了情节发展。文章从弗洛伊德精神分析理论的角度，详细解读艾丽丝心理发展的四个阶段，从而分析艾丽丝的心灵成长历程。关键词：科尔姆·托宾 成长 漂泊 心理描写 精神分析科尔姆·托宾是爱尔兰当代著名作家，创作涵盖小说、非虚构类作品、文学评论以及剧作。两部长篇小说《黑水灯塔船》《大师》先后入围布克奖决选名单，《大师》荣
现代语文(学术综合) 2016年10期2016-11-14
- 微博广场
提出我国需要征收托宾税，这不符合我国国情，而且再征收托宾税会使我国外汇流动性变得非常差。实际上，我国每年每个人只准兑换5万美元，就是在5万美元之上征收了托宾税，只是在5万美元之下没有征收。我国的外汇还是实行管制，外汇流动性本来就很差，没有必要再征收托宾税。（http：∥weibo.corn/u/1350292770）
股市动态分析 2016年11期2016-10-11
- “人人都应该可以为自己写墓志铭”等七则
临。——科尔姆·托宾《大师》每个聪明人都知道人生是美好的，人生的目的是获得幸福。但最后只有傻瓜们才会幸福。我们将如何来解释这个问题？——帕慕克《纯真博物馆》我们终其一生，就是要摆脱他人的期待，找到真正的自己。——伍绮诗有教养不是吃饭的时候不洒汤，而是别人洒汤的时候别去讥笑他。—— 契科夫我始终直觉，人与自己订有极其重要的契约，必须保持自我，又能容受万物，独立自强，凭借与此一星球的偶然遇合，随机应变，又像猎犬一般执着，不离不弃。——怀特
作文与考试·高中版 2016年24期2016-08-18
- 匆忙实施“托宾税”不可取
，其中包括研究“托宾税”的使用。“托宾税”是以资产选择理论及传动机制分析著称于世的美国经济学家詹姆斯？托宾1972年首先提出的针对外汇现货交易征收的交易税，9年后他获得了诺贝尔经济学奖。通俗地说，“托宾税”就是在飞速转动的国际资金流动的链条上掺沙子，以降低资本的流动速度。托宾认为，这种税收有助于减少外汇市场的波动和短期资金大幅流入流出。笔者以为，在当前复杂多变的形势下，提出“托宾税”这一政策工具或有未雨绸缪之意，然而，“托宾税”存在许多负面效应，如要推出，
中国证券期货 2016年4期2016-05-30
- “托宾税”及其应用
孙鲁军托宾税的提出托宾税（Tobin Tax）是由美国经济学家詹姆斯·托宾在1972年首次提出的。托宾认为，国际资本市场上的投机会引起金融市场的振荡，并传递给商品和劳务市场。他主张对所有的外汇交易征收比例很小的税金，比如0.1%、0.5%，主要目的是“向飞速运转的市场经济的齿轮系中抛沙子”，放慢金融市场的反应速度以稳定实体经济。由于当时经济自由主义居主导地位，他的建议长期受冷落。1978年，托宾进一步指出根据外汇交易规模征收全球统一的交易税，以增加进行频繁
金融博览 2016年5期2016-05-13
- 当前经济形势下对中国实施托宾税制的探讨
形势下对中国实施托宾税制的探讨李 娜从2014年初央行副行长，外汇管理局局长易纲提出将在中国深入研究托宾税，国内外展开了对托宾税的讨论。已实施托宾税的国家，如智利、泰国、马来西亚等国的实践经验也备受关注。而针对中国这一庞大的经济市场实施托宾税的可行性分析却饱受争议。托宾税能否在中国立足并走远，成为当前的一大议题。托宾税;经济形势;实践经验一、托宾税的提出和发展托宾税这一概念是1972年美国哈佛大学的詹姆斯·托宾提出的。简单来说托宾税就是针对外汇交易课征税收
商 2016年10期2016-04-25
- 托宾税真能管住资本外流？
工具箱是足够的;托宾税是正在研发的工具之一;中国会继续研究外汇管理工具。一石激起千层浪。托宾税这一经济学“冷词”瞬间被炒热，坊间各种争论四起。有观点称，我国资本外流规模能否可控，关键就在于托宾税政策能否实施得当——经济一旦持续下行，托宾税或是“最后一根救命稻草”。有关部门也传递出信息，称中国制订了计划以应对美联储的下次加息，而其中不排除托宾税。那么，究竟何为托宾税？那些用过托宾税的国家，当时效果和发展现状如何？以减少纯粹投机性交易为主的托宾税，能否稳定一国
财经国家周刊 2016年8期2016-04-19
- 浅议投资理论
据新古典框架下的托宾q理论着重研究了我国实际经济运行中的反托宾q现象。为弱化“反托宾q”倾向，应提高投资的理性程度，放宽垄断行业管制，减少对民间资本的准入限制；并进一步遏制资本市场的投机行为，合理引导企业资金流向生产领域。投资理论；新古典主义；反托宾q投资理论主要可以划分为三种：新古典框架下的企业投资理论、基于委托代理的企业投资理论以及基于风险和收益的证券投资理论。新古典学派将边际原则和数理方法引入投资分析，为评价投资效益、推荐投资选择、制定投资决策创建了
福建质量管理 2016年12期2016-04-17
- 布鲁克林的乡愁
尔兰作家科尔姆·托宾和我想象中的不一样。蓝色的衬衣，黑色西服，鼻梁上架着一副随时可能摘掉的深红色镜框的眼镜。他的声调很大，偶尔爆发出一连串长笑，有时忍不住要站起来，挥舞着手势，类似音乐指挥家的动作。他在讲文学，从爱尔兰讲到美国。从他笔下的爱尔兰东南部小镇恩尼斯科西横跨大西洋，到美国纽约布鲁克林。从亨利·詹姆斯讲到他自己。戏言自己为了写作《大师》，从一个满头密发的人变成了现在这个样子，说完他摸了摸已经秃顶的头。就他来的前一天，我刚读完他的长篇《布鲁克林》，尚
方圆 2016年6期2016-04-06
- 宏观审慎管理视角下的托宾税及其实施
审慎管理视角下的托宾税及其实施谈俊2008年国际金融危机引发的资本大规模频繁跨境流动，给诸多国家的经济稳定带来了冲击，托宾税作为调控资本跨境流动的工具再次引起人们重视。在宏观审慎管理背景下，将托宾税的职能延伸至逆周期调控资本跨境流动以及加强对系统重要性金融机构资本流动的调控，有助于减缓资本跨境流动规模与流动频率，降低因资本流动而引发的系统性风险。宏观审慎资本流动托宾税2008年国际金融危机爆发后，世界各主要国家和地区陆续实施了宽松的财政货币刺激政策加以应对
现代经济探讨 2016年12期2016-02-28
- 掷向国际金融车轮中的沙子：托宾税
。此种背景之下，托宾税开始进入金融监管层的视域。那么何为托宾税？托宾税有哪些特征？托宾税在现实实践中又有哪些经验呢？下文我们一探究竟。一、托宾税的起源托宾税是由美国经济学家詹姆斯·托宾在1972年提出的主要税种。托宾认为，由于流动性不同，金融市场对价格信号的反应速度要明显快于商品和劳务市场，国际资本市场上的投机行为极易引发国际金融市场的剧烈震荡，从而导致商品和劳务市场的价格扭曲，造成社会福利的损失，因此需要以税收的方式予以遏制。用托宾的原话就是需要“往飞速
中国总会计师 2015年10期2016-02-18
- 上市公司托宾Q与企业业绩相关性研究
002)上市公司托宾Q与企业业绩相关性研究董峰(山东广播电视大学，山东济南250002)经济学家詹姆斯·托宾于1969年提出了托宾Q理论，托宾Q值常常被用来作为衡量公司绩效表现或公司市场价值的工具性指标。为验证托宾Q值在我国资本市场的适用性，选取2010年沪深两市所有数据完整上市公司1331家为研究样本，构建数据模型研究托宾Q值与上市公司业绩之间的关系。研究证明，在我国现今资本市场托宾Q值与上市公司业绩之间存在明显的正相关关系，用Q值作为评价企业绩效的指标
黑龙江工业学院学报(综合版) 2015年8期2015-12-12
- 基于垂直分离的托宾Q值实证研究——以生物制药上市公司为例
&D 投入与当年托宾Q 值正相关，且R&D 投入对托宾Q 值的影响具有滞后性。可见，产业的垂直分离程度和企业R&D 投入存在一定相关性，而企业R&D 投入与托宾Q 值也具有一定相关性，那么制造业的垂直分离程度和企业托宾Q 值之间又有怎样的关系呢？目前垂直分离与企业托宾Q 值之间的关系有待进一步论证。据美国BioPlan Associates 公司的一项调查显示，全球生物制药企业的销售额年平均增长率约为14%，生物制药业正处于高速发展期。目前，我国已成为全球
财会通讯 2015年11期2015-11-08
- 财务能力与企业价值相关性的实证研究
与代表企业价值的托宾Q进行了相关性分析。通过分析可知企业的财务战略能力、投资能力、筹资能力、经营能力都会对企业价值产生重要影响。财务能力；企业价值；相关性；实证研究一、引言研究财务能力与企业价值之间的关系是很必要的。随着社会的进步，企业逐渐步入了以财务能力为导向的阶段，企业应关注财务能力与企业价值的关系，准确识别显著影响企业价值的主要财务能力因素，努力通过改善这些财务能力因素来提升企业价值，实现企业价值的持续、稳定增长。尽管目前有关企业价值方面的研究很多，
商业经济 2015年2期2015-09-27
- 金融经济集大成者——记1981年诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家詹姆斯·托宾
塔之外。詹姆斯·托宾、耶伦在耶鲁时期对其影响至深的老师之一，1981年诺贝尔经济学奖获得者，不仅在他的时代曾出任肯尼迪总统的经济顾问，也在今天通过其学生耶伦间接地影响着美国的金融经济。这位杰出的凯恩斯主义经济学家于2002年辞世，被认为是经济学界的一大损失。瑞典皇家科学院将当年的诺贝尔经济学奖授予托宾是因为他的贡献“涵盖经济研究的多个领域，在诸如经济学方法、风险理论等内容迥异的方面均卓有建树，尤其是在对家庭和企业行为以及在宏观经济学纯理论和经济政策的应用分
财政监督 2015年31期2015-03-05
- 企业成长、成长性与企业价值
——基于沪深两市制造业上市公司的实证研究
相关关系。他们用托宾Q值衡量企业的价值，用主营业务收入增长率衡量成长性。综上所述，目前仅是针对成长性的评价指标、判定标准以及成长与公司价值的关系进行研究，但尚未准确地对企业成长和成长性进行定义，进而对企业成长、成长性与公司价值三者之间关系进行分析研究。二、理论基础及研究假设（一）理论基础假设一家公司没有任何新的投资计划，每股盈余维持在一个原来的水平。同时公司也没有保留任何盈余，全部作为股利发放给股东。因此，存在下列等式：D1=EPS1。根据零增长估价模型，
商业会计 2014年7期2014-09-19
- ERP应用的市场价值与索洛悖论＊
应出来，因而采用托宾q视角观察投资者反应（Bharadwaj，1999），可能是弥补上述缺陷的一个较好替代方法。一 理论与假设ERP是否影响用户业绩存在着不同观点，一种观点是革新性技术提升了公司业绩。企业业绩与IT技术有正相关关系（Santos，1993），包括提升了向顾客提供信息的能力、缩短周转时间以及提高准时完成率等（McAfee，1999；Murphy，2001），ERP能够缩短提前期和节约管理成本（Jelassi，1994），ERP并不直接影响生产
湖南大学学报（社会科学版） 2014年2期2014-07-05
- 黑水灯塔船
爱尔兰］科尔姆·托宾译者：温峰宁出版社：山东文艺出版社定价：27.00元由于同性恋弟弟德克兰身染艾滋病，海伦不得不跟疏远已久的母亲莉莉重新在外婆多拉的房子里聚首，共同照顾病入膏肓的德克兰。在面对德克兰病情的过程中，怀揣不同信仰和感情的三代人，在互相碰撞与冲突中倾听彼此的内心，通过对过去的回溯逐渐达成了谅解……托宾行文细腻，直击人心，将爱的本质与复杂的情绪融入了一个家庭，塑造了一段闪闪发光的故事。
读者欣赏 2014年3期2014-07-03
- 詹姆斯·托宾 央行传道者
学奖后，詹姆斯·托宾（James Tobin）在耶鲁大学向前来采访的记者们解释了他开创的资产组合理论，讲完一遍，记者们显然没有听懂。托宾就用了或许是史上最著名的比喻来解释分散投资的好处：“不要把所有鸡蛋装在一个篮子里。”后来，在托宾的自述中，他还特意提到了这件事。抛开“篮子和鸡蛋”，托宾的贡献远不止资产组合理论，随便拿起一本经济学教科书，会发现有诸多用他的名字命名的术语——托宾Q值、托宾税、托宾效应……瑞典皇家科学院在诺贝尔奖的贺词中这样来评价托宾：“如今
英才 2014年3期2014-03-24
- 基于托宾Q理论的IPO抑价影响因素研究
30117）基于托宾Q理论的IPO抑价影响因素研究丁 毅1，2，张瑞杰3（1.吉林大学商学院，长春130012；2.吉林师范大学经济学院，吉林四平136000；3.吉林财经大学法学院，长春130117）在托宾（Tobin＇s）Q理论中，Q被定义为企业的市场价值与资本重置成本之比，如果Q比率大于1，说明企业的市场价值高于其资产的重置成本，企业价值被高估；如果Q比率小于1，则说明企业的市场价值低于其资产的重置成本，企业价值被低估。企业的市场价值是股票的价格与流
当代经济研究 2014年4期2014-02-09
- 托宾Q值、上市公司价值与股权治理研究
——基于旅游类公司2010-2013年的数据
311231）托宾Q值、上市公司价值与股权治理研究 ——基于旅游类公司2010-2013年的数据李 冬（浙江旅游职业学院，浙江 杭州 311231）旅游板块概念在上市公司中日益凸显为新兴的推动力量，前期大量研究为旅游上市公司的股权结构和价值管理提供了策略依据。在分析2010-2013期间旅游上市公司股权数据的基础上，将公司价值置于托宾Q这一视角中，对这一关系进行典型分析，提出了“托宾Q值——公司价值——股权治理”这一全新的研究思路，期待解释公司价值是否对
中南林业科技大学学报(社会科学版) 2014年6期2014-01-02
- 托宾Q理论引导房地产投资实证分析
海）一、理论基础托宾Q理论是由James Tobin（1969）提出来的，主要观点认为厂商投资水平取决于新增资本（即投资）的市场价值与企业重置成本之间的比值，这一比值即被称之为托宾Q。一般认为托宾，V是指在金融市场上购买该企业股票的费用；C是指在产品市场上购买该企业厂房设备即企业资本K所需要支付的费用。作为一个理论假说，与新古典投资理论相辅相成，引入投资成本函数之后的新古典模型与托宾Q理论基本等价，由于可用企业股票的市场价格来衡量企业的市场价值，这使得托宾
合作经济与科技 2013年23期2013-08-14
- 你做得到！
ce？佐薇：嘿，托宾，为什么一副愁眉苦脸的样子？托宾：哦，佐薇，你不会明白。佐薇：试着说说看。托宾：嗯，很蠢，真的。就是我……我最近感觉没什么自信。佐薇：哦，真出乎我意料。你今天在会议上表现得很出色，你的演示会为我们赢得一位新客户！托宾：嗯，谢谢，佐薇，但是跟那个客户已经是最终签约了，我不确定自己跟这事有什么关系。而且最近，我也不知道，但我觉得我的工作无人关注，我想我在这里达不到需要的水平。而且自从艾丽丝离开了我……佐薇：哇，哇，你说得太多了。托宾：没错。
疯狂英语·口语版 2013年5期2013-07-17
- 高新技术企业投资决策的托宾Q方法研究
术企业的特点选取托宾Q方法，对企业进行综合投资决策，研究剔除了决策者短期决策的影响，更利于企业的长期发展战略。该研究为高新技术企业投资决策方法的选择提供了新的思路，有利于企业降低风险，进行合理决策。1 高新技术企业投资的特点高新技术企业的核心是创新能力，研发投资在高新技术企业投资中具有举足轻重的作用。企业市场竞争力的高低很大程度上取决于企业的研发能力。与传统的劳动密集型企业相比，高新技术企业更注重研发的投入，其投资特点主要体现在以下几个方面。1.1 高风险
天津商业大学学报 2012年1期2012-10-22
- 上市公司大股东增持与公司业绩的实证研究
绩效的影响。2．托宾Q理论托宾Q理论是著名经济学家托宾（J．Tobin）提出的，是指企业资产负债的市场价值与其重置成本（一般用公司账面总资产来代替）的比率。它的经济含义是比较企业的市场价值是否大于企业的重置成本，如果Q值大于1，则表明企业的市场价值大于重置成本，股价被高估，股东将会抛售股票；反之，说明股价被低估，股东将会增持股票。托宾Q沟通了虚拟经济与实体经济，兼具理论性与实践性。我国学者也对托宾Q值与股东行为的关系进行了一些研究。巴曙松［6］（2008）
合肥工业大学学报（社会科学版） 2012年1期2012-01-15
- 托宾税:国家还是国际?
in在首次提出“托宾税(Tobin Tax)”［1］时曾形象地将其作用机制描述为“在快速运转的国际金融飞轮下面撒些沙子”①“托宾税”思想的提出事实上是在宏观经济学鼻祖梅纳德·凯恩斯在观察一种名为“Casino”纸牌的游戏中的投机行为时产生的。凯恩斯认为，“为了公众的利益，Casino应该更加昂贵，从而减少这类活动”。1972年，耶鲁大学教授、诺贝尔经济奖得主詹姆斯·托宾在普林斯顿大学Janeway讲座中首次全面阐述这一观点，并在1974年，出版“The N
中国软科学 2011年9期2011-07-27
- 我国经济中“托宾效应”的实证检验——基于小波分析的新证据
2)我国经济中“托宾效应”的实证检验 ——基于小波分析的新证据刘金全1, 蔡志远1, 李庆华2(1.吉林大学 商学院,吉林 长春 130012;2.长春大学 经济学院,吉林 长春 130022)“托宾效应”是否存在一直是制定宏观经济政策和判断经济运行态势过程中的重要依据。文章利用小波分析方法将通货膨胀率和经济增长率序列分解为以尺度为基础的频率序列,发现在大部分 (2个月、4个月、8个月、16个月、32个月和超过64个月周期)的尺度范围内,通货膨胀率与经济增
大连理工大学学报（社会科学版） 2010年4期2010-01-12
- 爱尔兰作家托宾短篇小说辑
爱尔兰］科尔姆·托宾 作科尔姆·托宾(1955-),爱尔兰作家,出生在韦克斯福德郡(County Wexford) 最吸引游客的一个乡镇--恩尼斯科西镇 (Enniscorthy),这也是他“韦克斯福德”系列小说中经常出现的地名。家里的五个兄弟姐妹中,托宾排行老四。1972年,托宾就读于都柏林大学,专攻历史和英语,并于1975年获得学士学位。之后,他前往巴塞罗那,在那里自学加泰罗尼亚语,从中接触到当地文化、地貌等,后来这些在他的第一部小说《南方》以及后来的
外国文艺 2009年6期2009-01-07
- 上市公司代理问题研究
市场价值的工具，托宾Q值即是其中之一。西方经济学家通过大量实证研究发现，托宾Q值指标对公司的各种信息具有较好的解释和综合能力,具有客观性且能够反映新兴市场特点。其定义为：托宾Q值＝公司市值／公司重置成本其中，公司重置成本用总资产的账面价值替代，公司市值定义为普通股市值和债务账面值之和。为使该指标更好地反映我国上市公司情况，笔者结合我国实际对该指标做了一些调整。首先, 2004年之前，我国所有上市公司的股权分为流通股和非流通股,其中非流通股又有国有股和法人股
银行家 2006年9期2006-09-29
- 一堂别致的新闻采访课
４：３０，西蒙·托宾（Ｓｅｙｍｏｕｒ Ｔｏｐｐｉｎｇ）静静地坐在清华大学新闻与传播学院媒体演示厅听众席的第一排，越洋跋涉的疲惫使这位８２岁的银发老人在不知不觉中合上了眼睛。当我用英文大声地朗诵出“南京，中国电——在南京荒废的开罗酒店里的一间昏暗的密室里，坐着一位疲倦的老人，他负责将国民党的首都移交给胜利的共产党”时，西蒙·托宾眉毛一挑，眼睛忽然睁开，双手颤抖地接过阅读材料。周围的学生都听到了他“天啊”的惊叹声。这是前《纽约时报》总编辑、普里策新闻奖管理委员
新闻爱好者 2004年2期2004-04-09