道德完胜，市场完败

叶　檀

央企享有了廉价的社会资源和垄断的便宜，还利于民是大大的应该。但随着时间的推移和付出成本的增加，人们也许会渐渐意识到，这是一个看似有理实则荒谬的决策。

中国国企的改革面临又一个转折点：国企将结束13年不向国家上缴利润的历史。从10月开始，烟草企业及国资委监管的155家中央企业将陆续向财政部上缴总额约170亿元人民币的企业红利。

央企既然享有了廉价的社会资源以垄断经营的方式发展起来，还利于民是大大的应该。正是基于这一原因，人们对于央企上缴红利拍手称快，争论的只是上缴比例的问题。人们指责以央企目前1年7000亿左右的利润上缴区区170亿，实在过于小气，现在社保缺口那么大，央企应该像欧美的国企一样将大部分利润上缴国库。

这种理论自成逻辑，并且占据道德高地，让人无法反驳。

不过，如果用市场逻辑来考虑，央企分红并不那么理直气壮。随着时间的推移和付出成本的增加，人们也许会渐渐意识到，这是一个看似有理实则荒谬的决策。

为什么不利用现有的组织架构，以已有的税收与产权多元化之后的股东收益权来平衡央企收益，而非要另起炉灶收取红利？

国企改革的主要手段是产权多元化。从1997年国企改革开始找到产权多元化之路，其目的是打破以往铁板一块的百分之百国有控股的产权结构，使国企按照市场要求运作。随着产权多元化变革而来的必然是分配模式的变化，从以往的国企利润全部上缴转变为按照产权比例获得收益，国有股东以出资人身份行使权力和管理业务。……