“悍马”入川迷局

谌彦辉

美国通用汽车宣布破产保护不久便将旗下悍马出售，出人意料的是，悍马的买家是中国四川一家民营企业——腾中重工机械有限公司。

川军出手

6月3日中午，通用汽车宣布与腾中重工就出售悍马品牌达成谅解备忘录。如不出意外，双方9月底前将签订正式协议，整个交易将在2009年第三季度完成。

根据该谅解备忘录的相关条款，腾中重工将获得悍马这一豪華越野品牌所有权益以及高管和运营团队。腾中重工与通用汽车还签订了长期合同，包括组装、主要生产部件的供给合约等。

另据通用公司透露，悍马收购交易完成后，腾中重工将维持悍马在美国的生产以及相关开发和经销业务，3000个美国工作岗位将得到保障。

但双方迄今没有透露悍马的具体卖价。通用汽车在破产保护申请文件中曾透露，2008年6月计划出售悍马时估价大约5亿美元，但考虑到现阶段经济形势和通用汽车处境，出售条件和过程应“更加合理”。来自银行业分析认为，悍马的出售价可能在1亿美元左右，加上其他一些附加条件，悍马售价可能在1亿～5亿美元。

通用公司最近发表声明说，销售悍马品牌是公司进行战略评估以及重建的必然结果，通用公司希望通过减少品牌集中公司资源，以图东山再起。

出资另有其人

收购悍马的消息传开后，名不见经传的腾中重工很快被推到了聚光灯下。

据了解，腾中重工总部位于四川成都，原为四川腾中机械设备制造有限公司，注册成立于2005年1月，于2008年1月更名为四川腾中重工机械有限公司。该公司主要生产特种车辆、道桥构件、建筑机械以及石化设备等。

相对于拥有24，3万名员工的美国通用汽车，腾中公司目前拥有员工数4800名，在国内声名不显。但近年来，腾中重工开始通过一系列收购活动开疆拓土，2006年腾中重工收购了成立于1958年的广元建筑机械集团，2008年又从中国交通建筑公司收购新津筑路机械厂随后又将收购触角延伸到全国，目前正在整合甘肃兰通机械厂。

尽管与通用交易的金额尚未公布，但无论是何种价格，对于这样一家民营企业都是一个不小的数字，外界揣测悍马收购方背后另有其人。

工商登记资料显示，腾中重工前身为四川腾中电工有限公司，由四川华通投资控股有限公司旗下的四川华拓实业发展股份有限公司和自然人俞红发起成立，注册资本2100万元，其中，四川华拓实业占股90%，俞红占股10%。

有分析人士由此判断，腾中重工收购悍马背后是华通系。目前，华通系旗下有四川华拓和旭光资源两大公司，而华拓下面就有腾中重工和其他几家公司。果不其然，不待媒体深究，旭光资源董事会主席李炎旋即进入大众视线。据《每日经济新闻》6月10日报道，旭光资源在其9日发布的澄清公告中指出，李炎可能会以其个人身份联合腾中重工参与到悍马的收购当中，而李炎对悍马所作出的任何投资，将不会通过腾中重工作出。至于还会不会有其他公司或个人也参与到收购悍马的业务当中，截至本刊发稿为止，尚无明确消息。

“做汽车”还是“做局”？

不过，此次交易更令人关注的是腾中重工的收购意图。目前以总经理杨毅为首的腾中重工管理层仍在美国与通用磋商细节，其对外公关事务委托给博然思维公关公司。

”收购悍马的初衷是腾中重工之前没有SUV（运动型多功能车）业务，一旦收购成功，公司便可直接进入高端越野车生产行列。”博然思维联系人赵晓路说，腾中重工还会将悍马的经销商网络在全球扩展，包括中国等未开发的市场。

对于腾中重工的收购意图，美国媒体认为，这项交易可以帮助腾中重工迅速提高国际知名度，并获得重要技术，顺利进入国际汽车市场。

尽管悍马这种大排量、高能耗车在美国的销量自2006年以来每况愈下，且似乎与中国日益严格的环保政策不相符合，中国政府也已将高排量汽车税费提高了40%，但新兴的富裕阶层的消费；中动仍为悍马提供了巨大的潜在市场，去年中国SUV市场增幅达到25%。

总经理杨毅表示，悍马具有较强的发展潜力，亦符合腾中公司的发展战略。未来腾中将继续对悍马品牌和产品研发能力投入资源，支持悍马公司研发高燃油效率车辆及全球拓展计划。

“腾中重工的收购目的其实很清楚，它要介入汽车生产。但在国内介入很难。”原汽车工业发展研究所研究员贾新光说，中国政府目前希望能减少本土的汽车制造商数量以缓和市场竞争。

贾新光说，目前国内汽车市场竞争激烈，而且产业进入门槛高，腾中重工介入汽车生产首先要通过工信部审批，而现在国家支持的是兼并重组国内的汽车行业，国内新增项目都很难获批。同时投资汽车还须具备生产规模、研发机构等相应条件，显然短期内很难达到这一目的，中国政府目前最不希望看到的是一家新的大型汽车生产商在国内冒出来。而收购悍马无疑给腾中重工一个机会。

不过，一些业内人士对此交易大吹冷风，他们认为收购悍马并保留其美国营运基地，这表明腾中无法将悍马的生产线转移至中国来运营，那么悍马高昂的生产成本仍降不下来，而美国市场未来不会出现好转。

目前腾中重工只是与通用汽车签订了一个谅解备忘录，还没有签署正式的协议，而这个备忘录并没有法律约束力。悍马成都销售商杨成认为，这很可能是通用为了给悍马卖一个好价钱，而找一个所谓的神秘的中国买家，进行的一次炒作。

腾中重工从没涉足过汽车整车生产而且它自身的资金实力也远远不足以支撑这次5亿美元的收购。一位并购专家直言，即使从各项数据上分析，腾中重工要想成功收购悍马也是几乎不可能的。

审批障碍难越

由于通用急于甩脱悍马这个“包袱”，从审批角度而言，腾中重工目前面临的最大障碍不在美国，倒可能是中国政府。

据了解，中国企业境外投资实行核准制，但根据商务部出台的《境外投资管理办法》，涉及1亿美元及以上的境外投资需要国家商务部审批。

按程序，腾中重工作为地方企业须通过所在地省级商务主管部门向商务部提出申请。四川省商务厅有关官员声称曾接到腾中重工的收购汇报，但并没有引起重视。

“腾中重工收购悍马是先斩后奏，政府目前也感到突然，他们还没有反应过来。”贾新光说，按照商务部当日并不了解的并购事件答复，及程序上对核准的时间，6月份腾中重工获得官方核准：悔充满挑战。

四川省商务厅相关负责人表示，腾中重工收购悍马一事目前还没有进入到中国商务部审批这一程序中。之前，四川省有关领导曾经口头向中央相关部委提出腾中重工收购悍马事宜，但遭到拒绝，因为它与中国产业环境政策最近作出的调整相抵触。

不过，贾新光认为：“如果腾中重工收购悍马不需要动用国内的外汇，他们可以不经过商务部的批准。”据了解，吉利全资收购全球第二大汽车变速箱厂DSI是通过其香港上市公司来完成的，因而无须经过商务部的审批程序。而现在，腾中重工收购悍马，国外金融机构已介入，这说明腾中重工可能在国外运作筹集资金，不需要动用国内的外汇，这也可避免政府干预。

然而不管怎样，“腾中重工收购悍马先斩后奏，最后还得回过头做通政府工作”，业内人士认为，按收购计划，悍马总部仍留美国，但四川有可能成为悍马的新生产基地，乃至亚洲生产与销售运作中心。

有消息称，悍马总裁今年3月曾造访德阳。业内预测德阳可能成为悍马候选生产基地。德阳目前拥有东方电机厂中国第二重型机械厂和东方汽轮机厂三家大型机械企业，具有较为深厚的机械加工能力。

通用最近也发表声明称，通用在什里夫波特市的悍马工厂还将持续生产至少到2010年。随后，该工厂很可能将进入代工期，为腾中重工生产悍马和重要部件。美国媒体因此预测腾中重工仍很可能将悍马引进中国。