论现代企业财务风险与防范

孙林敏

摘 要：对处在激烈的市场竞争中的现代企业，深入分析财务风险，采取有效的措施来防范财务风险，显得尤为重要。文章结合我国企业财务风险现状来分析财务风险，提出相应的规避风险的办法与措施，力求降低风险程度，提高经济效益，从而保证企业的生存和发展。

关键词：现代企业 财务风险 风险防范

中图分类号：F230 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2009）06-141-02

一、引言

随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题，而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。从经济学角度看，现代企业的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，是企业经营风险的集中体现。在当今高度货币化的经济社会中，企业在市场经济的环境下组织生产经营活动所面对和承受的各种风险，其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的经济利益损失，各种非经济损失也可以按一定方式折算为经济损失。从这个角度看，企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中，最终表现为企业财务收益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节，包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。此外，参与国际市场的企业，其理财活动还要受到外汇汇率变动的影响，即存在着外汇风险。

近年来，国内外一些知名企业纷纷破产倒闭，忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因，因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义，同时也具有现实意义。

二、财务风险的概念界定

财务风险实质是一种微观经济风险，是企业理财活动风险的集中体现，作为一种经济上的风险现象，无论在实务界还是理论界都将得到广泛重视。在财务实践中，企业往往会由于管理不善而遭受财务风险所带来的经济损失，有时甚至会破产倒闭；在理论界，财务风险已成为现代财务理论的核心内容。对财务风险有狭义和广义之分。

1.狭义的财务风险。狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。它存在于负债经营的企业，没有负债，企业经营的全部资本由投资者投入，则不存在财务风险。举债筹资一方面为满足投资需要、扩大规模、提高收益创造了前提条件；另一方面也增加了按期还本付息的筹资负担。

2.广义的财务风险。广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。它从企业理财活动的全过程和财务的整体概念透视财务本质来界定财务风险的。在市场经济条件下，企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。

财务风险是企业经营总风险在财务活动上的集中体现，包括了企业财务活动本身各方面所面临的各种风险。根据企业资金活动的特点，财务风险可分为五种风险：筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险、汇率风险。

三、财务风险的防范

1.财务风险防范的基本措施。

（1）科学组织资金来源，合理确定负债经营规模。适度负债经营已成为现代经营的一种重要方式。企业负债经营、其负债比重保持在多大限度内，要视实际情况而定，如果企业生产经营和市场销售良好，资金利润率高于借款利率，企业以举债方式取得资金，投入生产经营，就能为企业带来更多的收益；反之，如果企业资金利润率低于借款利率时，就不宜以借款方式组织资金，而应通过增加所有者权益，如增发股票或减少税后利润分配等方式筹集资金。同时，企业负债与所有者权益的比例对财务风险也有一定影响。当企业负债特别是流动负债占所有者权益的比例过高时，容易发生危机，财务风险就大。一般来说，企业的流动负债大致相当于流动资产时，财务风险就小。因此，企业要正确利用财务杠杆作用，把握适当的负债比例，科学组织资金来源，以规避未来的财务风险。

（2）加强资金管理。防范财务风险，需要财务人员进行货币资金的合理调度。根据企业自身资金运动的规模和生产特点，妥善安排货币资金收支活动，使企业能保证日常的生产经营需要，并且在还款和分红付息期到来时，及时筹措和调度资金，以避免出现无力支付的情况。

（3）细化应收账款管理。应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业在赊销商品之前应该确立信用政策，同时，加强对应收账款的追踪分析，控制好日常管理，有利于确保信用政策的全面落实。

日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限额管理制度。信用额度是指企业给予某客户赊购商品的最高额度，是根据客户的经济实力和企业愿意承担风险的大小决定的，这有利于降低企业风险水平。第二，做好账龄分析。这样有助于明确目前的收账重点和程序，从而提高应收账款的收现效率。第三，加强对坏账的管理。严格审批坏账损失，防止各种弊端的发生，积极参与客户破产善后事宜，尽量减少损失，仍然要关注逾期未收回的已作坏账核销的应收账款。

（4）预防和降低资金回收风险。预防和降低资金回收风险从以下几方面入手。第一，注意评估对方的资信状况。一般来说，资信状况良好、信誉高的企业，资金回收的风险较小。企业首先应摸清客户的情况，如单位性质、实力如何等；其次，应对客户进行资信排队，尽量选择那些资信等级高的单位销售产品，对资信度低的单位，则需要采取一定的防范措施，如款到发货或收取定金等。第二，签订购销合同，明确双方的权利和义务以及违约处理办法，以预防坏账损失的发生。如有出口业务的企业，还应办理信用证，委托银行进行监督。第三，加强销售货款的催收工作。企业财务部门应定期进行账龄分析，对各种应收账款采取相应的催收措施，如发函、上门，必要时还可诉诸法律。

（5）计提坏账准备金，防范坏账损失的潜在风险。坏账损失的处理方法在现行制度中有备抵法和直接转销法两种。针对目前企业的实际情况，为符合会计期间配比原则，均衡负担坏账损失，正确反映经营成果，采用备抵法更为科学。这样，企业就能避免某一会计期间确认坏账损失而带来财务危机，充分体现了稳健原则。

（6）提高固定资产折旧水平，加速固定资产成本补偿。目前固定资产折旧实行多种折旧方法，折旧年限规定有弹性区间。符合国家产业政策规定的企业，其机器设备可以采用加速折旧，允许实行“双倍余额递减法”或“年数总和法”。企业可依法自行选择折旧方法，自行确定折旧年限。在国家规定范围内，企业可选择加速折旧法和低区间折旧年限计提折旧，以提高固定资产折旧水平，加速固定资产成本补偿，有利于保证固定资产更新改造资金的需要，也有利于企业加速资金周转，增强支付能力，防范财务风险。

（7）实施债务重组。当企业发生严重亏损，陷入债务困境并处于破产清算边界时，企业应尽力与债权人协商，实施对企业、所有者、债权人各方面都有利的债务重组计划，包括：豁免部分债务、降低债息率等等。比如：我国对国有企业实施的“债转股”计划，即将国有商业银行所持有的债券转化为企业的股权，就是一种典型的债务重组方式。债务重组的实施可以减少企业的债务筹资风险，为企业减压，增强活力，而且对于债权人而言，债务重组可能会使债权人的权益损失降到最低，从而很大程度地降低了债权人的破产风险。因此只要债务重组的损失不超过企业直接破产造成的权益损失，债务重组的实施就是必要的、可行的和有利的。

（8）增强企业资产流动性。从以下两方面来增强企业资产流动性。第一，贮存流动资产，即在资产组合中保持一定比例的易变现资产。第二，购入流动资产，即通过销售流动性存货来实现变动性。企业必须权衡利弊得失，以合理的方式取得流动性资产，通过企业资产结构的合理搭配和筹资能力的合理运用，以最低的成本避免由于流动资金短缺和流动资金过剩而招致的损失。

（9）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

（10）提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。企业应对不断变化的财务管理环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。

（11）改进企业财务报表，提高会计信息披露质量。企业只有真实地披露会计信息，才能使相关利益主体根据企业的潜在盈利能力决定是否对企业进行投资，根据企业的偿债能力及现金流量决定是否向企业借款以及借款条件。如果企业向外披露了不真实的会计信息，虽然暂时可能使得外部相关利益主体作出有利于企业的决定，一旦企业获得了自身发展不需要的资金或是无法承担还债义务的借款，这就会在很大程度上打乱企业正常的经营秩序，使企业或是盲目投资，或是背上沉重的债务负担，这些都将加大企业未来的财务风险，虽然企业可能短期内得到发展，但对于企业长期稳定发展是无利的；相反，如果企业能够对外披露真实的会计信息，则可以为企业创造一个良好的外部财务环境，使企业的财务活动在平稳的状态下进行，减少财务风险。

（12）严格执行会计法规，强化会计制度约束。企业信息对社会资源的配置有着重要的调节作用。虚假的会计信息会使资源配置缺乏效率，不利于社会经济的发展，造成社会资源的浪费，从而加大市场风险。而企业作为市场中的一个经济主体，其财务风险的水平受市场风险的影响，创造一个稳定的市场环境对企业稳定财务运行、降低财务风险十分重要。从这一点来说,强化会计制度约束对于防范企业财务风险起着间接的作用。

2.防范财务风险的创新措施。

（1）建立财务风险识别预警系统，加强财务危机管理。企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。一般而言，企业财务预警机制包括两个层次，即总体财务预警机制和部门财务预警机制。总体财务预警机制的主要功能是让企业经营者掌握企业的总体财务状况，预先了解企业财务危机的征兆。部门财务预警机制，即以企业主要经营部门分别确定检查要点，设立相应的预警线，检查企业财务运营可能失衡的地方，及时进行必要的改进。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法，发现企业存在的风险并向经营者示警。对财务管理实施全过程监控，一旦发现某种异常征兆就着手应变，以避免和减少风险损失。建立财务安全预警系统，及早诊断出危机信号，并采取相应措施，及时有效地防范和化解财务危机，就成为企业财务管理工作的重要内容。当企业处于财务风险边缘时，要适时调整战略，把工作的重点放在调整资产结构、增强支付能力上，所谓“未来水，先垒坝”，把财务风险拒于企业之外。

（2）加大资本运营的力度，实现优势互补。采取兼并、重组、联合等形式，实现企业间的优势互补，既可以有效防范经营风险，增强企业竞争能力，又能扩大企业知名度，提高融资能力，进而可以达到有效规避财务风险的目的。

（3）企业应当建立合理的资本结构，规避财务风险。企业应从以下几方面来建立合理的资本结构，从而规避财务风险。第一，应建立资本积累的约束机制，不断充实资本。第二，根据企业实际情况合理确定负债规模。第三，把握借款时机，审时度势，合理决策。第四，预测负债筹资的使用效果，权衡成本收益，优化债务结构。第五，决定资本结构的因素是融资决策。将不同的债务按期限合理搭配，以减少偿还债务的压力，保证企业资金周转顺畅。融资金额大小直接决定了资本结构状况。企业应当努力使资本结构最佳，融资成本最低。

（4）厉行节俭，适度融资。应根据企业的发展规划和偿还能力确定举债的适度规模与最佳时间，负债融资是一把双刃剑，既能为企业带来财务杠杆效应，又能引起财务风险。企业适当利用负债，会提高净资产收益率，给所有者带来利益；反之，企业负债过度，不仅会增加财务风险，甚至还会使企业因不能清偿到期债务而面临破产风险。负债比率越高，企业财务风险越大。所以要根据企业的正常生产经营和扩大再生产对资金的需要量来确定负债规模。必须把握两点：一是正确认识负债经营的双重性，合理掌握负债的“度”,使企业负债比率适度。二是负债经营必须充分发挥其财务杠杆效应，企业资产息税前利润率应大于负债利率，负债经营所产生的净资产收益率必须能够抵补因此而产生的财务风险。

（5）加强企业间合作，实现资源共享。随着信息的网络化、科学技术的综合化和全球经济的一体化，必然要求企业间相互沟通与协作，遵守一定的游戏规则。因此，企业在抓住机遇，迎接挑战的同时，更要灵活处理和协调企业间的合作伙伴关系，促使企业间合作与竞争的统一，实现信息资源的共享，增强自身风险抵御能力。

（6）完善科学的决策机制。财务风险本身具有综合性，企业生产经营活动中所有风险最终都反映在财务风险中，使决策科学化和合理化是防范财务风险的重要手段，所以企业必须建立科学的决策机制。决策机制是指决策权力的形成、规范和规定，它包括企业的决策机构、决策内容和决策机制等。

（7）实行全员风险管理。财务风险不但与企业的负债和投资有关外，而且与企业的经营有关。实行全员风险管理机制，就是将风险机制引入企业内部，使管理者、职工、企业共同承担风险责任，做到责、权、利三位一体。同时，对企业的全体员工进行风险意识教育，实行岗位风险责任管理，让全体员工了解其在整个财务体系中的重要地位，发挥团队防范效应。

（8）结合实际采取适当的风险策略。在建立了风险预警指标体系后，企业对风险信号如产品积压、质量下降、应收账款增大、成本上升等，要根据其形成原因及过程，制定相应的风险管理策略，降低危害程度。面对财务风险通常采用回避风险、控制风险、接受风险和分散风险等策略。其中，控制风险策略可进一步分类，按控制目的分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失，提出相应措施，防止损失的实际发生；后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。

四、结论

企业财务风险在任何时候、任何背景下都或多或少、或轻或重地存在着。企业的各项决策几乎都是在风险和不确定性的情况下作出的，离开了风险，就无法正确评价企业报酬的高低。财务风险是不可避免的。正确分析和防范财务风险，对企业的生存发展具有重要意义。

在现代市场经济条件下，风险在给企业经营活动造成威胁和压力的同时，又给企业发展创造了新的机遇。积极规避财务风险是企业永恒的主题，特别是在当前形势下，通过积极规避风险，对增加收入，减少支出，提高经济效益，促进国民经济持续、快速、健康发展，维护社会稳定，具有重大的政治、经济和社会意义。

因此，企业对于财务风险要有清醒的认识，财务风险涉及到企业的很多方面，而其防范的方法也会因为企业的具体情况不同而不同，企业要有监测风险的机制和应付化解的措施。唯有如此，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

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（作者单位：山西省印刷物资总公司 山西太原 030006）

（责编：若佳）