基于风险企业不同发展阶段的风险评价指标体系构建

卢方元，范云菲

（郑州大学 商学院系统经济研究所，郑州 450001）

0 引言

风险投资实现了大多数高科技成果的产业化和商品化，并且使无数的高科技技术企业蓬勃发展。特别是美国这个全球高科技强国在20世纪中科技的迅猛发展，让人们真正认识到了风险投资的作用。但由于高新技术企业具有风险因素多、收入不确定等特点，使得风险投资公司在进行投资之前，都要对高新技术企业——风险企业进行风险评估。综合国内学者的研究结果发现：现有的风险评价指标体系还存在指标包含不全面、指标表示风险的代表性不强、没有考虑到风险企业不同发展阶段的风险差异等缺陷。本文在建立系统风险评价指标体系的基础上，进一步从风险企业的不同发展阶段入手，建立不同发展阶段的非系统风险评价指标体系，该指标体系所包含的指标更加全面、系统，而且具有很强的针对性。

1 系统风险评价指标体系

1.1 系统风险

系统风险是指由于某种外部的，全局性的不确定性引起的收益的可能变动，即风险投资者和风险企业没有办法控制和排除的风险，这些共同的风险会对所有企业产生不同程度的影响，因此又可将系统风险称为客观风险或不可回避风险。系统风险又可分为政策法规风险，经济波动风险，金融与资本市场风险和社会风险。

1.2 系统风险评价指标体系

虽然在风险企业的不同发展时期，所要关注的风险不同，但是由于系统风险是不可避免的，所以关于政策法规风险、经济波动风险、金融与资本市场风险、社会风险方面的指标一般是不会随企业的发展而变化，而是一直存在的。……