分析股权结构与财务管理

谢艳丽 王美玉

分析股权结构与财务管理

谢艳丽 王美玉

我国上市公司的股权结构与公司法人治理机制之间存在一定的连带关系，它可以影响公司法人治理结构。现代的公司制度中，多关注资本结构，忽视了股权结构在股份公司中的地位和作用。本文通过阐述2010年的企业内部控制应用指引对财务报告的总体要求，解释了股权结构的内涵，表现了股权结构在股份公司中的地位，并通过案例说明股权结构变化对公司治理方面的意义。

股权结构；股东；财务管理

一、企业内部控制应用指引对财务报告的总体要求

（一）规范企业财务报告流程

对于财务报告，企业要有明确的编制、报送、职责分工、审批程序和分析等流程，并确保在这些流程中所做的工作透明度高，使披露和审核工作分离。参与财务报告的部门，需提供编制财务报告的相关信息、意见和建议，编制部门需要合理的利用这些信息进行编制，企业法律事务部门对提供的报表进行审核。

（二）健全授权批准制度

一、针对不同企业的经济性质，编制分级管理制度；二、规范审批流程，履行审核的责任和义务；三、限制越权操作的发生。

（三）对日常信息进行核对

企业在日常工作中，需要及时对账、审核，对发生差异的地方，及时处理，以免账目出现问题，在年终或是月末的时候，无法及时补救差额。

（四）合理利用会计信息技术

一、对会计信息系统的数据和公式定期查看，以免数据有误；二、对存储的数据设置安全保护密码，以免被非法修改和删除；三、对相应的会计信息技术软件定期升级。

二、股权结构的内涵

股权是股东对所在的股份公司产生的一系列权利的表现。主要有决策权、分配权和投票权等。股权结构，指股东所持的股份的比例，也代表企业的控制权和剩余收益索取权在企业里的分布与匹配情况。股权结构不仅是影响公司绩效的原因之一，而且决定着公司的管理模式和治理机制。

三、股权结构与财务管理的关系

由于股权结构有决定公司控制权的作用，所以股权结构也能影响公司治理机制的有效运作。一个上市公司的治理结构，可以制约财务信息的确认、计算、编制和表现形式等。目前在股权结构和财务管理方面存在的问题有以下几点：1.国有股中，大股东占绝对优势，在这种情况下，大股东的言行代表一切，投票选举时，大股东的票数一定是最多的，他提出的建议或决定，一般情况下都是被接受的。2.在我国，由于内部人控制的局面无法彻底消除，导致很多的上市公司存在隐藏的财务问题，这都是公司治理结构失衡的所造成的。3.公司法人的治理机制不完善，导致公司在财务方面编造虚假账目，提供虚假信息，制造股市的虚假表象，这样对公司本身和股市的运作都会产生负面影响。股权结构在公司财务管理中的位置不应该是外生变量，因为如果没有股权结构的作用，财务管理的构成就不够完整，也没有完全表现出股东在股份公司的权利；针对以上的发现，公司的财务理论和实践方面的内容都应该做出相应的调整，这样的调整将会带来新的发展前景。

四、TCL吸收合并案例分析

李东生与惠州市政府签订的TCL集团授权经营协议已经完成，使TCL集团拥有一个崭新的发展前景。随后，TCL推出新一轮的五年计划“阿波罗计划”，这个计划具体分为：一、先融资，重新选定TCL的发展路线；二、优化股权结构，促进集团的民营化。2003年6月30日作为TCL集团对TCL通讯的合并基准日，合并之后的财务报表以当天的财务情况为基准，编制合并财务报表。

这样做的好处是：一、合并有利于减少关联交易产生的负面影响；二、TCL的模式可以缓解大股东独揽大权的问题，这种吸收合并使大股东所持的股份下降，减少了委托代理成本，有利于治理结构的完善。

[1]辜位清，股权结构与企业财务行为，《经济师》2002（2）：103-104

[2]魏明海，股权结构公司治理与财务管理，财会学习：12-14

[3]齐芳，上市公司股权结构与公司治理研究，2009（5）：5-7

（作者单位：双鸭山东方墙材集团有限公司、黑龙江省环境保护宣传教育中心）