基于资金流向的中小企业融资研究

青岛理工大学 李 雯

一、中小企业融资方式与现状

在我国，从民营经济最初在国民经济中发挥重要作用，也就是1978年后，改革开放促使了经济体制的改革，使经济体制由计划经济转向市场经济时，中小企业融资就一直比较困难。也就是说中小企业融资难一直是困扰中小企业的难题，特别是2011年上半年持续通货膨胀以及央行收紧银根的情况下，中小企业的融资更是遭遇了前所未有的“瓶颈”。

（一）中小企业融资方式 一般而言，在市场经济中小企业有内部和外部两种融资方式。

（1）内部融资。内部融资是主要由留存收益和折旧两部分组成，内部融资在企业的生存和发展中发挥着不可替代的作用。与外部融资相比，内部融资不仅可以节约交易费用，更是大大降低了企业的融资成本，并且还可以增加企业的剩余控制权。但是，对于正常运营的企业来说，仅仅依靠自身的积累远远不能满足企业全部的资金需求，特别是对于处于扩张期的企业，在这个时期企业的投资多、回报少，内部融资这一单一的融资方式必然会成为制约企业扩张的因素。在这种情况下，企业选择外部融资也就成为必然。

（2）外部融资。外部融资是指企业把社会其他经济主体的闲置资金吸取进来转化为自己的投资的过程。通常情况下，企业外部融资分为直接融资和间接融资两种。直接融资是企业通过证券市场发行股票或者债券的形式筹集资金，也就是说是资金的需求者从资金的供求者那里直接取得所需的资金。……