对企业并购理论的探究

李 佳

（南京农业大学，江苏南京210095）

一、企业并购理论基础

（一）企业并购

企业并购是企业达到扩张与资本集中目的的重要捷径，是企业兼并与收购的总称，通常简称为“M＆A”。兼并（Merger）在《大不列颠百科全书》中是指，“大于等于两家的独立企业并为一家企业，通常是一家优势企业吸收别的大于等于一家的企业。”《大美百科全书》中把其定义为：“指两个或更多个公司合为一个公司，除了一个公司存在，其他公司均丧失它们的独立的身份。”收购（Acquisition）的定义是一家企业为了得到另一家企业的控制权而购买其资产、股票等交易行为，但另一企业法人地位并没有因为收购而不存在。以收购对象的相异进行划分，可以分为资产收购和股权收购。

把“企业并购”中的“并”与“购”的概念与他们的经济和法律意义结合，可以对“企业并购”定义为：企业运用自身能够掌控的资产，去购买目标企业的股权或实物资产，使目标方改变控制权或其法人地位不存在的行为，从而获取目标方或全部或部分的掌控权。

（二）企业同业并购

同业并购（horizontal merger）是指具有竞争关系、经营领域相同或生产同质产品的同行业之间的并购，这种并购方式使企业获取自己不具备的优势资产、削减了成本、扩大了市场份额、进入新的市场领域。如2004年联想收购IBM；2010年吉利收购沃尔沃100%的股权等都属于同业并购。同业并购对行业结构影响的主要表现为以下三个方面：

一是通过减少竞争者的数量，来改善行业结构。……