我国融资结构变化的潜在风险及应对策略

秦蕾

中图分类号：F275 文献标识码：A

内容摘要：随着我国金融市场的不断发展，企业融资结构也不断发生变化，原来以银行贷款为主的间接融资结构不断向直接融资、银行贷款、银行表外业务和民间借贷结构转化，在转化过程中产生了许多风险。本文分析了我国融资结构的变化特征、产生的风险，最后对此提出对策。

关键词：融资结构 直接融资 表外业务 民间借贷

引言

我国融资市场的发展比较缓慢。改革开放以前，我国实行的是计划经济体制，是财政主导的融资格局。改革开放后，随着我国金融体制改革的推进，融资格局完成了从财政主导型向银行主导型的转变。从1980年起，银行贷款成为企业融资的主要途径。20世纪80年代初，我国开始陆续发行国债、企业债和金融债，多种融资工具的出现丰富了融资市场。随着上交所和深交所的分别成立，证券市场得到快速发展，直接融资市场的成长正式开始。但是，在2005年之前，我国融资市场的发展相对缓慢，间接融资占全社会融资的80%左右。从2005年开始，随着我国股权分置改革的推进，企业债、公司债、中期票据、短期融资券等信用债的大量发行，我国直接融资市场得到了快速发展，直接融资占融资总额的比重增加，加之银行融资类理财产品层出不穷、民间借贷资本井喷式增长等因素，我国的融资结构发生了明显改变。

民间借贷也对我国融资结构产生了较大影响，民间借贷仍然是金融系统风险管理中的死角，目前我国民间借贷法律极不健全，监管严重缺失，对我国民间借贷风险难以掌控，给我国经济造成了不良影响。……