从浙江工业增长潜力下降看转型升级之紧要（下）

周必健

（浙江省经济信息化委员会，浙江 杭州 310000）

二、原有工业发展方式难以维持

（二）面临“低端陷阱”和“三明治陷阱”的风险

2.“三明治陷阱”的风险

所谓“三明治陷阱”，反映的是实体经济较差的生存环境。类似三明治的两边分别是成本和售价，中间层是实体企业利润。它显示，在成本明显提高和售价不断下跌的双向挤压下，实体企业利润迅速变薄。落入“三明治陷阱”的国家和地区，经济一般都会快速泡沫化。

近年来，浙江也可见“三明治陷阱”的阴影。作为实体经济主体的工业生存环境不佳，企业利润率越来越低，在虚拟资本过高收益预期的诱惑下，脱实向虚的倾向明显。不少工业企业（尤其是多数大企业）将工厂作为融资平台，将大量资本投向房地产（包括冠以好听名目如“现代服务业集聚区”的商业地产）和民间借贷市场，炒房炒钱风行。

脱实向虚带来不可低估的负面效应：一是伤害了实体经济。巨量资金从实体领域流向虚拟资本市场，严重影响实体经济的资金供给和投资扩大，进而影响发展方式转变和产业升级。2010年和2011年，房地产投资对全省固定投资的增长贡献率分别高达60.4%和51.7%，在国内冒尖（比全国平均水平高出一倍左右），而同期制造业投资增长贡献率分别只有22.8%和19.7%（以前常在50%左右）。常闻道“做过房地产后什么都不想做”，还会谋创新发展吗？二是形成了经济风险。在加大房地产调控力度的今天，房地产投资依然是最大的投资推力，潜存着系统性风险；……