我国企业现阶段跨国并购的现状分析与策略

○段红华

（中南民族大学 湖北 武汉 430074）

一、引言

国际直接投资（FDI）是生产要素在世界范围内按市场经济原则流动和配置的过程，是国际间分散的经济活动职能一体化的过程，是更高级和更复杂的国际化。国际直接投资主要有两种方式：一种是新设投资，即投资者在东道国设立新的企业，另一种是并购投资。并购投资额继1999—2000年达到峰值后，其交易额和占FDI输出额的比例在2002—2004年都有很大下降。但是近年来全球跨国并购又逐步回升，且大额并购交易笔数增多，特别是10亿美元以上的交易，过去几年逐年递增。截至2011年底，涉及中国的并购交易额达2360亿美元，排名仅次于美国，占全球总量近10%。其中中国的大额交易单笔超过10亿美元的由2003年的2笔增至2010年的36笔。由此可以看出，就其规模和所占比例来看，跨国并购仍然是FDI的重要方式之一。

二、我国企业现阶段跨国并购的现状分析

根据2010年初英国《经济学人》报告，2009年中国企业海外并购总数约298宗，并购额为426亿美元，创历史记录。截至2003年底，中国已累计将330亿美元投资在了160多个国家和地区的7470家公司中。联合国贸易发展会议数据显示，从1988—2003年，中国企业累计跨国并购总金额为81.39亿美元，其中绝大部分发生在1997年之后，2003年更是高达16.47亿美元。近几年，中国企业进行的几起较大的跨国并购，单个交易额就在1—3亿美元之间。2004—2005年，我国企业参与的跨国并购不仅数量上有了突飞猛进，而且单个案例的规模也有了很大提高。可见，我国正在迎来一个跨国并购热情高涨的时期，向世界表明了中国企业走向国际舞台、利用国内外两种资源占领国内国外两个市场的坚定决心。……