企业并购价值评估的文献综述

江苏畜牧兽医职业技术学院 刘晨

并购能够优化资源配置、产业结构，扩大企业规模，实现生产与资本的迅速扩张，提高企业竞争力的重要途径。西方国家在企业并购重组方面已有一百多年的历史，出现了五次并购高潮。大规模的并购催生出一大批极具竞争力的一流企业和跨国公司，增强了西方国家的经济实力。我国自确立市场经济制度以来，也发生过许多次企业间的并购，初期并购以行政性划拨为主要形式，随着我国经济体制改革的逐步深入，逐渐以市场性并购为主，尤其近几年，在政府鼓励企业走出去的政策号召下，跨国并购增势明显，但纵观众多并购案例,成功率却很低，在跨国并购中一半以上是失败的。我国相对于西方国家开展并购活动历史较短，相关的规章制度、理论实践等都不够成熟，而并购是一项复杂的系统工程,任何一个环节出现问题，都会导致并购的失败。

在企业兼并和收购过程中，目标企业选择是其前期工作,作用显得尤为重要。而进行目标企业选择的核心环节是对目标企业的价值评估，估价是否准确关系到交易的成败，也关系到并购后通过对目标企业的资源整合能否产生协同效应，也就是一加一大于二的效应，在我国的评估实践中多采用成本法，这种方法操作相对简单，但由于忽视无形资产价值很容易造成企业价值被低估，在企业并购方面有很大的局限性，针对这一现实，我国急需探索出既适合我国特殊的市场经济条件又能准确估算企业价值的新方法，这对我国企业的战略发展和评估行业的成熟壮大有很强的现实意义。……