国际贸易中石油价格的波动性与风险分析

天津财经大学 蔡进洲

石油作为现代工业的血液, 对一个国家的生产活动、经济发展和社会稳定都肩负有不可替代的责任。中国作为目前世界上最大的转型经济体，在经济的发展过程中，对石油等基础性资源的依赖程度也与日俱增，对石油贸易的依赖性也越来越强，据相关机构测算，国际石油价格每上涨10美元，我国GDP增长将减缓0.6个百分点，这与我国GDP增长20%来自石油的贡献是吻合的。据《世界能源展望2007:中国与印度探索》相关数据报告，在2010年代初期，中国的常规石油产量估计会达到390万桶/日的高峰，随后开始下降。因此，中国的石油净进口量将从2006年的350万桶/日增长到2030年的1310万桶/日，而净进口在总需求中的比例将从50%上升到80%。中国石油需求不断加大、对外依存度不断加深，使国内石油市场与世界石油市场的联系日益紧密。2000年以来，出于对全球通货膨胀加剧的忧虑，越来越多的资金源源不断的进入商品市场。石油成为很多基金的投资和投机的目标。石油价格已经不再仅仅取决于供给和需求，石油安全问题已经由“供给安全”向“价格安全”发生了转变，石油已经化生为金融市场里的一个交易标的物,石油金融化特征愈加明显。中国作为世界第二大石油消费国，国际石油市场的变化，尤其是国际油价的变动，对中国经济的影响也将越来越大。正是基于以上问题的思考，本文将石油当作一种金融资产，并运用计量经济学的方法研究如何有效控制石油贸易市场风险，其研究结果具有一定的实践价值。……