国内企业投资金融衍生品风险分析

□文/代 婷

（云南民族大学管理学院 云南·昆明）

一、我国企业投资金融衍生品现状

在国际金融危机大浪的冲击下，我国许多企业也纷纷暴露出因卷入金融衍生品市场而导致带来巨额亏损的消息。近年来，央行相继推出了债券远期、人民币利率互换、远期利率协议、外汇远期、外汇掉期等金融衍生产品。我国金融衍生产品市场呈现出稳步快速发展的局面。日新月异的金融衍生品创新加剧了金融机构的竞争，也增加了金融机构对金融创新的动力和速度。金融衍生品的发展为金融市场提供了规避风险和价值发现等有效手段，促进了金融市场稳定发展和金融创新的开展。但是，金融衍生产品本身及其市场仍然存在很多问题，需要进一步完善。

二、金融衍生品的风险特征

根据国际证券委员会和巴塞尔委员会在1994年的联合报告，将金融衍生工具风险分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险五类。

（一）市场风险。市场风险指由于汇率、利率或金融资产价格等市场因素的波动，使得金融资产持有者的衍生品价值发生不利变动，从而引发的财务状况恶化的风险，是金融衍生品最为普遍，最常见的风险。金融衍生品市场风险一般包括两部分：一是金融衍生品受到自身供求等市场因素的影响，价格具有波动性；二是由于高度的相关性，基础金融工具的逆向价格变动使金融衍生品面临巨大的市场风险。金融衍生市场与基础资产市场在价格变动上是互动的，并且衍生市场对基础市场异常敏感。……