中小企业私募债融资问题研究

赵冬辉

摘 要：中小企业私募债券作为债券市场的新产品，对债券市场和实体经济的发展均有重要意义。因此，从当前私募债发展面临的问题出发，针对发行方式创新、增强流动性、政府提供政策支持等方面提出对策，以促进私募债市场更好更快发展。

关键词：中小企业；私募债；问题；对策

中图分类号：F275.6 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）32-0186-02

一、中小企业私募债券的含义及运作要求

2012年5月22日，中国上海证券交易所、深圳证券交易所于同日分别发布了《中小企业私募债券业务试点办法》，次日，中国证券业协会发布了《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》，作为对沪深所推出的《试点办法》的补充。以此为标志，中国中小企业私募债券正式登上国内资本市场舞台。沪深所在《试点办法》第二条明确地对中小企业私募债券作了以下定义：本办法所称中小企业私募债券，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。

中小企业私募债券发行的基本要求是，发行人限于境内注册的非上市的中小企业，且不属于房地产、金融类企业；实行由承销商（证券公司）向沪深交易所进行备案的方式发行，于提交备案材料的10个工作日内完成备案；发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，发行期限在1年（含）以上；发行对象为沪深交易所认定的合格机构投资者，包括金融机构及其理财产品、符合条件的企业法人、合伙企业等，符合条件的个人投资者亦可投资上交所备案之债券，投资者人数合计不超过200人。……