储蓄存款理财化与存款利率市场化问题研究

罗宏

摘要：居民储蓄存款的交易和预防需求得到一定程度的满足和银行金融产品的不断丰富的条件下，公众投机动机不断增强，居民存款“理财化”，既投资性资金退出银行存款用于理财产品实现收入增长的特征凸显。银行存款和理财产品因定价的差异，使居民放弃银行存款形成对理财产品的投资偏好，居民存款“理财化”必然推进存款利率的市场化。本文首先梳理了近几年来我国银行理财产品及储蓄存款的变动趋势，在此基础上就居民存款理财化原因进行剖析，实证结果进一步检验了理财产品对储蓄存款存在长期的影响，最后分析了居民存款理财化对推动利率市场化进程具有的意义，并提出相关建议。

关键词：储蓄存款;理财产品;替代效应;存款利率市场化

一、引言

20世纪90年代以来，随着经济体制改革推进，我国居民金融资产存量明显增大，拥有的金融资产产品也趋于多样化。随着金融产品的不断丰富，我国居民对于储蓄存款的态度已经发生发生转变，居民用于交易需求和预防需求的储蓄存款在金融资产中的占比逐渐下降，用于投机动机的金融资产占比得到快速上升，在我国当前金融市场运行机制下，理财产品对储蓄存款存在替代效应，“存款理财化”趋势明显，金融理财产品是影响居民存款利率市场化的重要变量。

理财产品市场的发展对储蓄分流影响明显，进而形成社会资金供需要总量和资金流……