负债结构的优化之道

翟冠宇

摘 要：负债结构主要分为两种模式，即长期负债结构和短期负债结构。基于两种负债结构的类型提出负债结构优化的方法，本文就长期负债结构和短期负债结构的优化方法进行分别得探讨，探寻最合适的负债结构的优化方法，从而达到更高的经济利益。

关键词：负债结构；长期负债；短期负债

负债结构对于一个企业的经济收益与经济发展有很重要的影响，因此优化企业的负债结构对于一个企业来说非常重要。本文针对企业目前存在的长期负债结构和短期负债结构分别进行分析，并提出了相应的改进措施。

一、负债结构优化的一般方法

1.滿足企业分期还债的需要

按期满足企业的分期还债的需求，就需要企业做好资金的使用规划。按期还债与分期还债注重的关键点在于时间，而不是还债本身的总额问题。其实在企业在负债期间时，存在很多的风险，主要包括以下几个方面：

一是当资金不能收回，在企业负债情况下，由于资金不能按时回收所产生的损失是由企业自身承担的，当此种情况发生时，企业的财务部门必须及时采取相应措施将负债金额立即全部偿还，以避免给企业造成更加严重的损失。

二是存在资金不能按期偿还的风险，如果在负债的情况下，企业不能按期偿还资金，就会严重影响到企业自身的信誉度，并且还要对负债主进行赔偿。

三是在有偿负债方式中，企业存在不能及时支付利息的风险。举债的前提是支付利息，而且利息的多少不会因为企业的营业利润多少而随之改变，它是固定的，当企业近期的营业利润比较差时，企业可能无法及时交完利息，尤其是针对短期负债这种风险更加大。

在短期负债中，企业需要在短期内，经济需要运转的很灵活，并且企业的收益也比较好才能够及时付息，如果在一段时间企业经济运转不开那么这种风险就会明显加大。对于长期负债的方式来说，这种不能按时付息的风险就小的很多，因为毕竟时间较长，不会因为企业短期经济走势不好而影响到企业长期的经济收益。

2.降低企业负债成本

如何降低企业负债成本就要从负债方式上进行分析。负债方式分为两种一种是短期负债，另一种是长期负债。一般来说，长期负债的利息都比短期负债的利息要高，原因在于，长期负债是把资金长期放在债主手里，债主可以利用这些钱进行增值，而利息不会随着企业收入增加随之改变，还有就是货币会出现贬值情况，就如随着时代的发展我们发现小时候一元钱可以买好多糖吃，几毛钱的雪糕也很多，而当今买一块糖有时候就需要一元钱，而一元钱以下的雪糕几乎很难买得到。这就是金钱贬值的现象，也就是我们俗话说的钱毛了。这种情况的存在，不得不让银行对长期负债利息上增加一些，以减少这种情况出现而影响银行获利情况。

长期负债通常比短期负债面临更大的通货膨胀的影响，按照“名义利率=实际利率+预期物价变动”的公式，长期负债的预期物价变动会大于短期负债。长期负债比短期负债有更大的信用或违约的风险，这不仅在于长期负债的使用因其长期性而效益具有不可预期性和不稳定性，而且对于使用该负债的企业来说，由于时间长，所面临的市场风险也就不确定。这种情况往往易于使企业违约而不能按期偿还.长期负债通常用于购买长期资产，而长期资产能否实现其全部周转价值，会受到市场的极大影响，导致给偿债带来风险。正是由于资金时间价值的作用和长期负债面临着更大的偿债风险的情况所以债权人要求获得较大的利率回报。

3.适应于企业的资金预算

企业应该针对企业自身的运行模式以及企业资金流动情况，而选择比较适合的负债方式。一般来说，企业需要长期资金时就应该选择长期负债的负债方式，同理，当企业只需要短期资金时，选择短期负债就比较划算些。负债选择的形式由企业所需资金状况与时间决定。

选择合理的负债方式，企业才能更加节约开销。其实另一方面根据选择的负债方式，也决定了企业如何去利用这笔资金。如果是长期负债的方式，企业可以利用这笔资金把其变成固有资金而增厚企业的本底资金，利用钱生钱的方式获取更大的企业利益，而选择短期负债方式的资金，则就可以用于企业流动资产里，用于资金的周转，在快速流动资金中为企业解决难题，和帮企业获得更多利益。因此，企业应该结合企业自身的资金运转情况而选择合适于本企业的负债方式。

二、短期负债结构的优化

1.配比性

依据负债方式的配比性原则，以优化短期负债结构。针对于企业的暂时性资产应当选择应用短期的负债方式为企业提供资金。其实这种企业资金使用情况与负债结构选择的方法就是利用了配比性的原则。换种理解方式就是指，选择负债期限与资金使用期限最接近负债方式来解决企业资金使用方面的问题。在多数情况下，企业都是能够很好的利用这种配比性来选择适合的负债方式，从而节省企业的付息的金额与降低对企业造成的麻烦。当然与此同时，也要考虑到企业承担风险的能力强弱情况。依据企业承受负债风险的大小，而将短期负债的时间限制在一个比较安全合理且风险较小的期限里。

2.资金成本

企业在选择负债方式时，重点的也要考虑到自身资金成本的问题。尽量减少企业自身的资金成本，这也是另一种为企业增加收益的方式。资金的成本通常是以年利率来表示的，当其他条件不改变的情况下，根据年利率的高低来选择短期负债的具体方式。企业应用短期负债时，不仅要考虑到资金的外显成本，同时也要充分考虑到企业资金的内在成本。将所有成本考虑清楚后，选择合适的短期的负债方式才能够更好的降低企业的资金成本。

3.资金的可靠性

企业信誉程度的高低也会严重影响到企业负债方式的选择。企业的信誉程度越低，那么它能够获得的短期负债机会就会越少。企业由于信誉欠佳而不能用签发商业票据或通过银行借到款项，就必须求助于其他负债方式.借款方的信用地位低必将使其筹措资金的能力受到限制，并且会相应增加资金的成本，由此可知资金可得性受企业的信用地位的制约，此时企业资金的筹集能力就会大大减弱。

4.限制性

目前存在很多贷款机构针对负债方不能够及时还清负债款这种风险，而选择采取一种限制措施。采用负债方式限制的形式，是贷款机构保护自身权益所采取的措施。这种贷款方所选择的限制方式会对负债的企业产生很大的影响，也可能会影响企业未来的行动。

三、长期负债结构的优化

1.負债规模的确定

根据资金具有稀缺性以及资金具有时间价值性，因此在负债中就要求负债方式的经济合理性。因此针对这种情况，企业应该对资金进行的合理的使用，依据企业资金具体的流量的状态，同理就是说企业要对企业自身的固定的资金和流动资金的需求量进行预测，对企业的扩大再生产状况进行规划，此外还应该考虑到企业财务状况的获得利润的能力以及企业偿还债务的能力，还有，就是企业要考虑到企业本身业务风险的大小，而最后根据负债成本的大小选择合适的负债规模。以上这些因素在企业选择什么规模的负债方式的之前，应该考虑清楚。

2.负债方式的确定

企业在已经选择好负债规模的情况下，最后的负债方式是要依据已选定的各种长期负债方式的合理额以及他们之间的比例多少而确定。这种方式不仅应影响企业的经济效益，也还影响到企业今后的信誉程度。负债方式的确定，应该考虑到以下因素。首先，应该考虑企业业务风险的大小，企业业务风险小，借款率在合适的范围内，企业就可以增加负债金额，加大借款在负债结构中的比例。其次，依据借款利息的大小与企业活力大小之间的关系，利率越高，偿还的利息数额就越大，因此偿还的数额就越大，对于企业来说就是更加不利。再次，还要依据企业的还款能力的强弱，如果企业生产周期短，资金周转率高，则企业还款能力强，借款数额就可以增大些，反之亦然。它们的合理比例也是多因素综合影响的结果.若企业债券发行过多，负债比例越高，则负债成本率越高，风险越大，一般情况下，它们的合理比例应是寻求平均负债成本最低的负债比率。

3.负债结构的优先选择

负债结构的最后选择，企业应该优先选择合适的负债方式。企业应该考虑到以上所提的各种问题，而选择非常合适的负债方式，才能为企业赚取更大的利益，并且选择合适的负债方式，可以让企业能够按规定时间按期偿还债务，这样也就降低企业由于无法按期偿还债务的情况影响到企业的声誉。因此，对于企业而言，负债结构的优先选择很重要。

四、结语

以上所述，针对负债结构存在的两种模式，即长期负债方式和短期负债方式，进行结构的具体分析，以及如何对这两种结构方式进行优化。本文就这两种负债方式进行了深刻地探讨与研究，并且针对企业可能存在的自身情况，而为企业指导如何才能选择更加合适的负债方式，以及选择某种负债方式、应该如何进行具体规划，这对于企业经济利益来说非常有用与非常重要。

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