逐步利率市场化下小微企业融资问题研究

乔云龙

摘 要：随着我国贷款利率的全面放开，存款利率的不断放松，利率实现完全的市场化已经指日可待，将对小微企业的融资行为产生重要影响。本文将先阐述我国利率市场化的进程，之后进一步分析利率市场化给小微企业融资带来的机遇及挑战，最后提出针对小微企业融资的改革思路。

关键词：利率市场化；小微企业；融资

一、我国利率市场化的进程

我国在1996年以前实行严格的利率管制，这一方面使得脆弱的银行业因为存贷利差而逐步发展壮大，较好的降低了系统性风险。但另一方面又使得银行业的风险管控能力降低，资金定价被严重扭曲，货币政策的传导机制出现了断裂。

在我国加入世贸组织后，尤其在2004年以后，利率市场化有了突飞猛进的发展。2004年，我国实现了“贷款利率管下限，存款利率管上限”的阶段性目标。2006年商业性个人住房贷款利率浮动扩大至基准利率的0.85倍。2008年商业性个人住房贷款利率下限扩大至0.7倍。2012年存款利率上限和贷款利率下限分别调整为1.1倍和0.8倍。2013年央行决定全面放开贷款利率管制。2015年存款利率上限扩大至1.5倍，存款保险制度出台，启动面向企业和个人的大额存单。种种迹象表明今年年底或明年年初，存款利率上限将被完全放开，利率将会实现彻底的市场化。

可以看出今后利率将变动不居。通货膨胀通货紧缩，人民币汇率的上升或下降，都会使得利率变动异常。就短期来看，被压制的利率会陡然升高，金融机构围绕资金的自主定价权将展开激烈的竞争，这对小微企业的融资来说是一把双刃剑。……