影子股机遇还是陷阱？

许亚岚

IPO影子股投资“火热”

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打IPO—新股上市的消息传来，影子股便率先“随风起舞”，若干投资者也在这场浪潮中起伏不定。很多投资者和业内人士对影子股的评价褒贬不一，有人认为这是难得的投资机会，也有人认为这只是充满噱头的炒作。那么，影子股到底是机遇还是陷阱？

券商在背后推波助澜

影子股有很多种说法，书面的定义是指某上市公司的行业，跟另一家准备上市的公司行业相似，这家上市公司便称为影子股。

而投中集团分析师陈伟告诉《经济》记者，影子股还指一家IPO企业将要上市，投资该企业的上市企业股价会先上涨。“除此之外的说法，则是所谓的幻影股权，这是作为公司激励使用的，比如某公司给员工激励时不一定给干股或股权、期权，而是按照约定的价格支付现金，现金的数量也是和股价挂钩的，即按照股价给钱，但并不给股。”

因为新股上市后会被炒起来，所以影子股总是率先被炒。影子股其实与该公司的表现并无直接关系，那么，它为何会在新股上市之前被热炒，它们之间存在什么样的逻辑关系呢？

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇对《经济》记者表示，新股上市一般都会被爆炒，普通投资者往往很难买到，在这种情况下，只能退而求其次，选择两类股票。“第一类是和它行业属性差不多的上市公司，对新股上市前的追捧会带动类似公司估值的提升；第二类则是新股的参股公司，投资股权的上市收益会使它获得收益，因此这些公司也会受到市场的追捧。……