注册制改革不能揠苗助长

丛亚平

高楼不能建在沙滩上，搞“注册制”改革不能本末倒置，急功近利，要借鉴发达国家资本市场的成功经验，把注册制建立在完备的法律制度和监管体系基础之上

2016年A股开局便迎来一轮暴跌，半年才从底涨上去800点，10个交易日便跌没了！甚至打穿了盘了5个多月的救市底。之所以造成第三轮暴跌，其主要原因除了熔断机制、限售股1月8日解禁潮和人民币贬值外，“注册制”的提前到来更是造成股市暴跌的主要原因之一。

强推注册制 引发市场恐慌

2016年1月4日股市第一次激发熔断，但其后两个交易日是翻红上涨的。为什么会在1月7日又引发暴跌至熔断？因为这天一早不少财经网站醒目披露“注册制具体实施方案将于本月落定”，而且国务院《关于进一步提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》也于月内正式发布实施。

消息让整个市场猛觉注册制很快就要来临。汇丰晋信投资部总监曹庆分析，注册制实施方案月内出台，这大大早于市场预期，与之前讲的两年之内逐步落实的节奏大相径庭，使得股票供给增加的局面提前到来。供求突然严重失衡，这引起投资者的极大恐慌。

许多市场人士认为，7日暴跌很重要的一个原因就是注册制的提前到来，投资者对“扩容大跃进”的恐惧是暴跌的主因，“熔断机制”只是加剧了恐惧的释放！虽然熔断机制被及时暂停了，但如果主因不除，后续的风险和隐患还会持续加剧。

既然全国人大授权注册制实施的期限为两年，且证监会到现在连实施的方案都还没制定出来，那就不必匆忙制定并公布操作方案；……