我国小微企业融资模式研究

谢吉刚++唐黎

摘 要：随着改革开放的进行我国经济的不断发展，私营经济得到了更加广阔的市场开始迅猛发展。小微企业作为我国私营经济的基石，对我国经济发展有重大的推动作用，但由于小微企业生产规模较小、信用水平较低、可抵押资产较少，小微企业融资难的现象一直普遍存在，并一直为业内人士所诟病。本文通过对现有融资模式的研究与分析，旨在找出更加合理的融资模式，解决小微企业所面临的融资困境，推动我国经济快速健康发展。

关键词：小微企业；经济；融资难；融资模式

一、小微企业融资现状

1.相关定义

目前，小微企业的定义在世界上各个国家对并未达成共识，但大多都是以员工的数量或者所处行业不同来分类。家庭作坊式企业、小型企业、个体工商户、微型企业的等企业形式统称为小微企业。相对于成熟完善的大型企业来说，在管理体系、人才配置和资本方面小微企业都有着较大差距。小微企业在资源、专业财会人员、岗位职责划分等方面都存在一定问题。作业程序相对单一、业务与财务关联度不高，利用快捷、方便的经营模式，快速积累财富是小微企业的初衷。

融资模式就是一个企业运用什么方式进行资金通融的，在小的范围来讲，一个企业或者团体融资的方式和过程就是融资模式；在大的范围来讲，融资就是一个企业的资金融通，债务性融资包括应付账款、发行债券、银行贷款和应付票据等；股票融资就是权益性融资，融资模式主要就是这两大类。

2.小微企业常见融资方式

固定资产抵押、银行承兑汇票、股权转让、融资租赁是我国中小型企业或者说是小微企业常见的融资方式。而在融资市场上被小微企业运用最多的融资方式是固定资产抵押，但小微企业往往不具有可抵押的或被承认有效的固定资产。通过转让公司部分股权而获得资金是小微企业的另一种融资手段，小微企业进行股权转让引入新的合作者，吸引新的合作者直接投资的过程在这种融资的过程中，小微企业就要对引入的对象进行慎重考虑和周谨慎的选择，否则企业的控制权就会流失旁处。小微企业为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上表明承兑字样或签字，按照国家的相关规定银行承兑汇票是有时间限制的，所以对需长时间用款的小微企业来说麻烦多多。

3.小微企业融资现状

据有关部门的调查发现，我国现在大约有近五千万家小微企业，他们所产出的国民生产总值大概占有全国国民生产总值的百分之六十，并且为国家贡献了一半的财政税收收入，为百分之八十的务工人员解决了工作问题。但我国的商业银行贷款主要对象是我国的大型企业或国有企业，他们得到贷款的概率甚至达到百分之一百，而我国的小微企业得到贷款的概率不足百分之二十。但是我国的小微企业超过百分之八十的需要的贷款的，甚至有百分之二十的小微企业属于资金严重贫乏的情况。

二、国内外融资模式的对比分析

1.国外小微企业融资模式

美国等发达国家的融资模式是已证券融资模式为主导的，企业的证券融资甚至占据了整个外源融资的百分之五十五。而对于以日本为代表的东南亚国家其融资模式主要是银行贷款的融资模式，而企业的通过银行贷款得到的外源融资更是达到恐怖的百分之八十以上。以上两种融资模式分别，可以说是当前发达国家的主要融资模式。

（1）证券融资为主导的模式

市场经济自由化，资本高度发达、市场良性竞争、体制相对完善是美国市场经济的特征。国家有相应的体制对经济市场进行管控，证券市场制度及管理相对完善。所以在发达国家特别是美国，直接融资一般都是企业资金融资的首选，辅以间接融资模式。小微企业在美国很容易找到其适合的融资渠道在在整个融资过程中也有相对完成成熟的管理，美国相关的政府机构管理部门会对金融服务机构和民间融资进行正确的引导或管控。

美国政府或相关部门会通过多种形式为其本土的小微企业提供经融服务支持。其中的支持服务方式是直接融资模式，在美国，有专门的融资服务公司会对特定的一些小微企业提供融资服务，这些小微企业一般具有一下特征，具有创新的或者先进的技术或理念、有广阔发展前景、资金相对短缺没有较为合适的融资渠道。间接融资模式是美国政府机构为本土小微企业提供的另一种融资服务即商业银行贷款融资服务。在美国同样存在商业银行贷款青睐大型企业、信用良好、风险较低的企业，但在美国有相关的规定和服务机构愿意为小微企业提供金融服务，但同样要求具有创新的或者先进的技术或理念、有广阔发展前景、资金相对短缺没有较为合适的融资渠道。以至于美国本土的小微企业在融资时，首先想到的就是内源融资，在这方面他们存在着天然的优势。就算是，不得以要选用外援融资他们也会选用所谓的“啄食顺序理论”，即先发行债券融资，再进行商业银行贷款融资。

（2）银行贷款融资为主导的模式

从银行获取贷款是日本、韩国等东亚国家的外部资金主要来源。日本有三个主要的银行制度，他们是相互补充的，建立关系型契约在企业与银行之间、形成相互特殊的委托监管关系在银行之间、当局采取一整套特别的监管手段进行监管。日本企业内源融资所占的比重相对来说较少，其资金来源主要依赖于外源融资；银行贷款融资占全部外源融资的一半或者说是一半以上，对于日本企业来说是很常见，这就是日本企业的融资资金构成比例。

政府金融机构是日本政府设立的专门为小微企业融资服务的机构，所以说日本小微企业的融资模式不是通过市场自发形成的。专门的融资服务公司会对特定的一些小微企业提供融资服务，这些小微企业一般具有一下特征，具有创新的或者先进的技术或理念、有广阔发展前景、资金相对短缺没有较为合适的融资渠道，然后政府的金融机构会保障这些小微企业的正常生产。

这种逐渐地形成的以银行体制为主的独特的融资模式，要求企业与银行之间存在比较较稳定的关系，结合了就不会发生大的变化。在日本，就是这样以银行为主，然后企业与企业之间相关联、企业与银行之间相关联、银行与国家政府机关相关联，保证了日本企业与银行之间的系列融资关系。

2.国内小微企业融资模式

有调查说明，我国的小微企业一般集中在劳动密集型产业，一般会采用比较粗暴的经营方式。在一九八六年以后，国家的经融政策发生了变化，财政部门不再向企业直接投资，而是通过补交温和的方式进行调控。所以在我国小微企业的融资方式一般分为内源融资、财政渠道融资，和商业信用贷款融资。

融资资金来源于企业内部，是我国的内源融资模式。一般情况来说，我国小微企业的内源融资会包括沉淀资金和流动资金。沉淀资金就是未分配的既得利润、剩余的初始投资、折旧和公积金等形式。因为我国小微企业一般集中在劳动密集型产业，管理相对简单粗暴，融资的模式单一、所能融通的资本相对较少。他们所关注的只是快速回笼资金，争取更大的利益，一般没有能力和财力扩大企业，也就不能得到更多的融资，从而陷入一个恶性的循环当中。

向非银行金融机构或商业银行通过借贷形式获取资金的模式就是银行融资模式。在我国多数的小微企业融资的主要渠道是银行贷款。银行贷款可以分为担保贷款和信用贷款两种形式。相对于国有企业及大型企业来说小微企业要进行信用融资是比较相对困难的，商业银行的信用贷款更青睐于大型企业或国有企业。小微企业经营范围规模一般较小，欠缺足够的抵押品，而且也很少有人愿意为小微企业提供担保。所以，要解决小微企业融资难的问题，首先应该建健全信用担保体系，拓宽融资渠道，加强与银行等金融机构的联系。

得到来自政府的财政扶持是我国小微企业融资的另一种融资手段。政府财政的财政性扶持一般是国家相关政策下的产物，有一定的时效性，在特定的时期可能具有无偿、持续的特点，但是一般不会太持久，不能作为一种长期的融资手段。另一个是国家财税机关允许企业少交或延期缴纳税金或管理费，这是财政融资常见的方式。在一九八六年以后，国家的经融政策发生了变化，财政部门不再向企业直接投资，而是通过补交温和的方式进行调控，比如说减免税款，给一定的补助。

企业因为资金短缺通过交易合同或商业信用向关联企业获得资金的融资方式就是商业融资模式。保证生产过程的连续性相对缓解小微企业流动资金不足，促进产品销售以及原材料采购这是商业信用的价值所在。长期在业务上的合作关系，会形成和抵押机制类是的机制。小微企业因为信息问题所产生的融资约束可以通过这种商业信用融资模式得到适当缓解。但信用等级较低的形式下，企业之间通过信用融资是很难做到的，甚至会让融资变得更加困难，所以说，商业信用融资对企业信用文化要求很高。

三、小微企业融资模式的探索

保持适度适合的融资模式和融资规模是在我国要想使小微企业得到更好的发展前提。分析企业的负债比率及其价值之间的关系，就会发现适度的负债率会让哪个企业拥有更多的资源，具有更大的价值；但当如果一个企业其负债比率超过一定的限度的话，就会大大增加企业破产的风险，就不容易或者融资，企业的发展就会收到限制。所以说要想使企业发展更快价值更大，最好就是企业通过计算得出一个最佳的合适负债比率。在这一理论的指导支持下，探索适度的小微企业融资模式。

首先融资模式的动态性和稳定性是非常重要的，小微企业的资金来源保持一个相对稳定的状态，对小微企业来说是发展壮大的前提，但在小微企业发展壮大的同时，也要实时更新其融资模式，保证融资模式的适合性，才能使企业健康良性发展。第二就是注意多种融资模式的配合使用，单一的模式是不可取的，就算在企业发展的初期非常适合，也要注意多种融资模式共存的理念，不要把企业的命脉放在一个篮子里，对企业的发展来说是一个很大隐患。最后因该学会变通，学会创新，寻找新的先进的适合的融资模式。传统的融资模式手续繁杂，可获得的资金少，途经单一，会阻碍企业的发展。目前我国正在进行金融改革， 出现了大量的金融工具或产品以及金融衍生工具，也放松了对国内与国外资本自由流动的限制，为企业奠定了新的融资模式基础。

例如基于大数据应用和移动互联技术的互联网金融，能够在一定程度上解决小微企业信息获取的问题。小微企业融资信息不对称的问题的解一直是银行不愿意放贷给小微企业贷款的主要原因。银行会在小微企业贷款在余额不足时银行从控制风险的角度出发考虑，不愿把资金借给风险较高、收入不稳定、还贷能力相对较弱、融资渠道单一的小微企业，而互联网金融的出现很好的解决了这些问题，并降低了小微企业的融资成本。所以基于大数据应用和移动互联技术的互联网金融帮助小微企业解决了融资时所面临的信息不对称和融资成本高等问题。

四、结束语

本文从小微企业的经营特点出发，通过对发达国家融资模式及国内现有融资模式的对比探究，在小微企业的自身素质、加强政府监管力度、创新融资渠道等方面提出了设想，为优化我国小微企业融资模式拓宽了道路。

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作者简介：谢吉刚（1993.06- ）男，汉族，重庆云阳人，长江师范学院财经学院在读本科；唐黎（1996.11- ），男，土家族，重庆石柱人，长江师范学院管理学院在读本科