“在不确定之际，风险管理很关键”

金焱

今年以来，金融市场风生水起，市场操作随油价起伏而波动，而大宗商品整体亦波澜频起。投资者和企业需要对冲风险。中国相关部门若能帮助公司和机构管理风险，将有助于它们成长和进一步发展

十年前，美国芝加哥商品交易所集团（CME Group）通过合并诞生，特里·达菲（Terry Duffy）出任这个全球最大衍生品交易所的执行总裁，他是合并交易的始作俑者。达菲这个自1981年以掘金失败而起家的期货交易员，从此成为美国金融界的新贵。

达菲对自己的身世和历史并不忌讳，反而显得有些津津乐道。1981年他21岁，说服母亲抵押家里的房子，用获得的5万美元开始了期货交易。几周后不仅这5万美元全部折戟，续加的10万美元也鸡飞蛋打。这个从业之初的当头一棒，让达菲用了三年时间同时打几份工才还清欠债，并体会到了随时全身而退的重要。

期权交易太过复杂，多年在其中摸爬滚打的达菲更清楚，要生存并赢利最大的关键是时刻转型。在过去十年间，CME关闭了旗下多数公开喊价期货交易所，大举进军新的交易技术、新产品，以及新的市场——从欧洲到亚洲。

交易所近年来密集整合，证交所业务也日趋从股票交易转向更有利可图的服务，如结算。同时，CME在努力克服全电子交易市场面临的障碍，通过技术投资使交易所的期权交易变得更加容易。CME电子期权交易所占比例从2010年的10%，上升至2015年的42%。

在CME的长期增长战略图谱上，亚洲极为重要。在接受《财经》记者书面采访中，达菲表示，今年一季度，CME在亚洲的业务就增加了13%，亚洲市场参与者在CME每天的交易量约为20万份合约，是两年前的2倍。……