资金一刻不得闲

谭松珩

这有点像实验室里的小白鼠，不停触碰笼子里的按钮来获得毒品，甚至忘了吃饭。

面对房价的高涨和人心的浮动，投鼠忌器的政府还是出了手。上个月底住建部开会传达主席和总理对地产政策的看法，热点城市就马不停蹄地开启限购、限贷等政策——看来如今浮躁的高杠杆房地产市场让高层也有点儿受不了。

不过，别只看到登上新闻的那几个热点城市，没登上新闻的城市，其房地产业现状并不乐观，去库存化并不明显，和实体经济一样浑浑噩噩，底部徘徊——在资产市场上，炒什么不重要，思维都一致：追涨杀跌，一线城市房价涨，所以都去买一线城市的房。

不过，严厉限购、限贷政策后，很多土豪发现自己没了购房资格，投机者又发现借不到钱，不论长效如何，至少短期来看，在“降杠杆”的最高指示下，热点城市的地产成交量算是控制住了。

所以，你以为事情就完了？

并没有，资产市场出现了一波“地产跌倒，股债吃饱”的行情——国庆后这一周5个交易日里，无论消息面利好还是利空，股票债券总能顽强走高：以前这些金融资产还忌惮着CPI走高或者人民币疲软，这个星期可是无所顾忌，似乎从地产市场里析出的钱全部跑到了股票和债券等金融市场上，钱多的逻辑弥漫整个金融圈。

这逻辑没错，不过已经有一点危险了。

首先，你得知道所谓的“钱多”的逻辑——事实上并不是真的钱多，而是由于实体经济疲软，无法提供高回报率后资金涌入资……