熊猫债券“加速度”

文/本刊记者 刘丽娟

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熊猫债券“加速度”

文/本刊记者 刘丽娟

对中资机构而言，他们的资金用途基本上是在国内，熊猫债券比在海外发债省却了资金回流的问题。尤其是在海外注册但业务主要是在国内的公司，熊猫债就是一个更便利的融资渠道。

熊猫债券正在成为当前国内融资市场上的“新宠”，尤其备受中资企业青睐，但在实务层面仍受到债券评级、会计准则等技术性问题的束缚。

起步于2005年的熊猫债券，在沉寂近十年后迎来了突破式发展。熊猫债券发行初期，发行量小、发行主体极为单一、且在发行审批及资金使用等方面存在较多限制；而现阶段在境内债券市场国际化与人民币国际化大背景下，熊猫债券实现了快速增长，正在成为当前国内融资市场上的“新宠”。在这一过程中，具有不同行业背景的实体企业，已经成为主要发行人。如何在实务层面解决债券评级、会计准则等技术性问题，进而出台普遍适用的管理细则与指引，是当前阶段探索尝试的主要任务。

熊猫债券明显提速

来自彭博的统计数据显示，截至7月底，熊猫债券在2016年累计发行量已经达到578亿元人民币，远远超过了2015年全年130亿元的发行规模。“伴随着境内市场国际化与人民币国际化进程的持续推进，我们预测2016年熊猫债券的发行量会继续扩大，更多不同背景的发行人将会参与其中。”穆迪投资者服务公司副董事总经理、大中华区信用研究分析主管钟汶权展望说。……