我国跨境资本管制研究

[摘要]随着我国市场化改革的不断推进，资本项目可兑换步伐不断加快，人民币汇率波动幅度加剧，短期内跨境资金流出入的压力和风险加大，对国际收支平衡冲击也愈来愈大。文章在对我国跨境资本管理的历史进行回顾的基础上，通过分析推导和模型验证等方式深入研究和分析了中国跨境资本流动管理的强度和有效性，并对当前形势下我国实现跨境资本管制的有效管理提出有针对性和建设性的意见和建议。

[关键词]跨境资本；外汇；资本管制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201711277

1研究背景及意义

资本管制是指政府或中央银行所实施的一种货币政策工具，用以管理和控制资本从国内或国外资本账户的流进或流出。资本管制的实施对资本流动、国际收支平衡施加影响，同时也通过汇率、利率等因素的作用对整个宏观调控产生深远影响。历史经验表明，特定历史时期的资本管制对消除经济中存在的扭曲因素、增强货币政策效果和实现经济稳健发展都是必要的。2009年至2015年6月期间，中国逐步取消了资本项下直接投资、外债和跨境担保等领域全部或绝大部分行政审批，资本项下行政许可由59个子项目减少至12个子项，下降80%，资本项下外汇管理方式由过去以行政审批为主转向以登记为主，资本项目可兑换取得重大进展，从而基本实现可兑换。积极推动资本项目可兑换是中国经济发展的既定方针和必由之路，但从维护宏观经济金融稳健发展出发，目前国际上普遍认同跨境资本流动管理不再等同于自由放任的观点，支持从流入和流出两个维度根据经济体的现状采取不同的管理措施。……