融资约束如何影响出口边际：来自我国制造业行业的证据

祝树金，吴永梅，赵玉龙

(湖南大学 经济与贸易学院，湖南 长沙 410079)



融资约束如何影响出口边际：来自我国制造业行业的证据

祝树金，吴永梅，赵玉龙

(湖南大学 经济与贸易学院，湖南 长沙 410079)

借鉴出口三元边际的分解方法，采用117个主要国家的HS六位码出口贸易数据测算了2000—2013年我国25个制造业行业出口增长的扩展边际、价格边际和数量边际，进而建立计量模型，采用系统GMM方法，实证研究了融资约束对出口三元边际的影响。结果发现，我国制造业出口增长主要沿集约边际来实现，其中数量边际起主导作用；内外部融资约束的缓解对出口扩展边际与数量边际具有显著促进作用，而对出口价格边际的影响不一致；融资约束对于出口边际的影响作用在不同要素密集度行业之间存在差异性。

融资约束；三元边际；系统GMM

一 引 言

改革开放特别是入世以来，我国出口贸易发展迅速，出口贸易额由1978年的97.5亿美元增长到2001年的2661.5亿美元，年均增速为16.22%；到2007年达到12200.6亿美元，期间年均增速达35.60%。但受2008年全球金融危机的影响，我国出口贸易形势出现逆转，出口增速减缓，近五年年均增速不到10%。2016年我国政府工作报告明确提出要推动外贸稳增长、调结构，支持企业“走出去”。而改善企业融资约束对于促进外贸增长具有重要作用。本文通过将我国制造业贸易增长分解成出口三元边际，细化出口贸易结构，并实证研究融资约束对我国制造业出口增长的影响，深入分析融资约束对出口贸易结构的具体的影响路径。……