深圳市轨道交通投融资模式研究

谭国威宗传苓王检亮

深圳市轨道交通投融资模式研究

谭国威1，2宗传苓1，2王检亮1，2

（1.深圳市城市交通规划设计研究中心有限公司，518026，深圳；2.深圳市交通信息与交通工程重点实验室，518026，深圳//第一作者，高级工程师）

分析了深圳轨道交通建设的投融资模式，深入阐述了深圳市“轨道+物业”投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径，结合深圳市土地资源紧缺等问题，提出深圳地铁四期工程应在“轨道+物业”投融资模式基础上，发展公私合营（PPP）等市场化的投融资模式，实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展。

城市轨道交通；投融资模式；轨道交通物业

First-author′s addressShenzhen Urban Transport Planning Center Co.，Ltd.，518026，Shenzhen，China

截止2016年12月，深圳共建成8条城市轨道交通线路，运营线路长度达到285 km，深圳市轨道交通进入网络化运营时代。随着2015年深圳三期轨道交通调整工程的批复，深圳市轨道交通在建线路长度达到145 km。至2020年，深圳将形成430 km左右的城市轨道交通运营网络。

随着城市土地征拆费用、建设人工成本、建筑材料价格等的上涨，城市轨道交通建设成本大幅增加。深圳地铁一、二期主体工程技术经济指标仅4亿元，至深圳三期主体工程技术经济指标就增长到7亿元，到三期调整工程批复时主体工程技术经济指标增至8.6亿元。深圳地铁工程造价增长幅度惊人，其中三期调整工程较一、二期工程造价增加了94%。一方面新增轨道交通线路建设成本大幅增加，政府财政出资压力较大；另一方面，已经运营的线路，企业融资还本付息压力较大，且随着轨道交通网络的不断增长，客流边际效益递减，政府还面临运营补贴的压力。……