社会资本参与PPP项目的风险分析

王韬钦

[摘要]PPP模式是党的十八届三中全会倡导的城市基础实施投资运营的新模式，但由于PPP模式本身的风险设计以及政治风险、市场风险、项目风险，导致社会资本参与热度不高，文章通过对原因的分析提出了相应的政策建议。

[关键词]社会资本；PPP项目；风险分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.25.062

为稳增长、促改革、惠民生，加強基础设施投资，提高城镇化水平，同时解决政府财政负担较重的矛盾，党的十八届三中全会提出：允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。但企业不论是国家控股还是民营企业参与的热度都不高，其原因有以下几个方面。

1 PPP模式的风险设计

世界银行对“PPP模式”的定义为：政府和社会资本间就提供公共产品和公共服务签订的长期合同，其中社会资本承担实质风险和管理责任。从这个概念可以看出，政府通过PPP项目实现了本应由政府承担的大部分风险。

从PPP的特点来看，包括三个方面：一是在项目设计上突出公众利益优先的原则；二是项目结构充分体现政府和社会资本合作；三是在投资回报上突出“托底限高”的利益分配原则。但不得不说新型的PPP模式较过去的BOT而言对社会资本更为有利，传统BOT项目融资的所有责任都转移给社会资本，社会资本承担的责任过大，而PPP风险分配更合理，政府分担一部分风险，减少了承建商与投资商风险，降低了融资难度。但是PPP组织形式比较复杂，增加了管理上协调的难度，对参与方的管理水平有一定的要求，且项目在申报、论证及批准之后，要通过公开招标的方式确定最终的相关管理实施方，这也给社会资本增加了前期投入的风险。……