开通债券通分析

董雨竹

【摘 要】中国债券市场规模较大，如今开通债券通意味着中国市场将与境外开展下一步的合作。债券通主要指境外对于中国债券市场的投资，政策实施后可以吸引外资进入中国市场，推动中国经济的发展；同时可以借此机会改善内地债券市场的进一步完善，从企业评级到去杠杆，都会对于债券市场有推进作用；人民币加入SDR，在北向通实施后可以促进人民币国际化。但是风险与挑战也是并存的，无论是税收还是金融风险，都需要有应对的政策，在实施过程中不断的总结经验，也为未来的南向通做好准备。

【关键词】债券通；投资；人民币；风险

一、债券通简介

1.债券通发展历程

债券通的概念是在2016年1月被提出，港交所将其纳入战略规划。2017年4月11日，国务院总理李克强会见香港特区长官时表示，近年将推出内地和香港之间的“债券通”，加强内地与香港的交流合作，也是中央政府制定的与港澳大湾区发展规划的一部分。

2017年6月21日，中国人民银行发布《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，相关文件也陆续发布，7月2日，中国人民银行与香港金融管理局发布公告，决定批准香港与内地“债券通”上线。其中，“北向通”于2017年7月3日上线试运行。

2.债券通

目前，官方没有给出债券通的定义，但是综合各种资料来看，债券通可以理解为一套关于境外投资者在境外购买境内债券的制度安排。

二、债券通的意义

1.吸引境外投资

目前中国债券市场资金余额达63.7万亿元，但是境外投资只占到1.2%，与发达市场如德国45%、英国39%相比还有很大的差距。……