企业盈利能力评价指标分析

摘 要：文章根据企业盈利能力评价指标时经常出现问题出发，针对盈利能力分析常见的认识上的误区和盈利能力分析过程中的局限性，提出改进、完善盈利能力评价指标的思路和方法。

关键词：企业 盈利能力 评价指标

中图分类号：F270 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）10-288-02

什么是企业盈利能力？所谓企业盈利能力，通俗地讲，就是指企业获取利润的能力。1998年，Richard M.S.Wilson在其撰写的《盈利能力管理》一书中，总结了多年来盈利能力管理的发展，并收录了对盈利能力管理的发展曾起到重要作用的重要文献。Wilson将盈利能力管理定义为盈利能力管理是明确对战略问题和所关注的重点的一种管理方法。它通过使用财务信息、财务数据来发展卓越的战略，以取得市场竞争中的优势，从而使管理会计的范围进一步拓展。刘淑蓉（2007）在《上市公司盈利能力分析研究》中指出，上市公司的盈利能力不仅关联着投资者、债权人的利益，同时还关联着其他关联人的利益，所以如何正确评价企业的盈利能力、盈利水平，就显得非常的重要。

市场经济是一种竞争经济，随着信息技术的高速发展，现代市场竞争更加激烈，企业经营与企业管理的行为日益科学化与规范化，企业生存和发展的盈利能力评价分析已成为必然，由于企业获得利润的多少由企业的盈利能力所决定，由此可看出盈利能力指标可以考察一个企业一定时期内获利的状况、预测未来收益的情况，这也是企业提高营销能力、降低成本消耗能力、规避经营风险能力的综合体现，投资者也会通过这个标准检验一个企业的管理水平，依托这些数据分析判断企业未来的发展能力，决定是否要对该企业进行投资。在实际工作中，评价分析企业盈利能力时，常见的净资產收益率、成本费用利润率、总资产报酬率等盈利能力分析指标，虽然在一定程度上可以满足要求，但在实际操作过程中发现依然存在着一些不足。本文将根据企业盈利能力评价指标时经常出现问题出发，针对盈利能力分析常见的认识上的误区和盈利能力分析过程中的局限性，与大家共同探讨改进、完善盈利能力评价指标的思路和方法，供同行参考。

一、常见盈利能力评价指标的改进

1.净资产收益率。净资产收益率是净利润和净资产的比值，用这个比值来评价一个企业的获利能力。有两种计算公式比较常见：一种是当年净利润同年末净资产的比率，另一种是当年净利润同年初和年末净资产的平均值的比率，由于计算公式中的分子是当年的净利润，所以，用当年的净利润同年初和年末净资产的平均值的比值来考察一个企业的盈利能力，也就是说用后一种计算公式计算的数值更为合理。

企业在进行利润分配时一般有两种支付形式，即支付现金股利或者支付股票股利。支付现金股利年末净资产时，现金和净资产同时减少，从而影响净资产收益率；而支付股票股利只是由未分配利润转到股本，只是在所有者权益内部发生增减变化，不涉及净资产变化，所以对年末净资产不会构成影响，净资产收益率也就不会受到影响。使用净资产收益率评价企业当年收益状况的指标，应当是一个确定的数值，而不应该是因为利润分配形式不相同，而计算出不同的数值。所以，为解决这个问题，认为公式中的年末净资产应替换成利润分配之前的年末净资产，只有这样才更加合理，替换后的公式为：

净资产收益率=

2.总资产报酬率。总资产报酬率的是指企业在一定时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率，表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力，用以评价企业运用全部资产的获利能力，其计算公式为：

总资产报酬率=

企业的总资产包含负债和所有者权益，事实上，负债对于本企业（债务人）而言是负债，对于债权人来说是资产，债权人要获取债务人利息，这笔利息收入对于即债务人来说就是利息支出，债务人将这笔利息支出已经核减在利润总额之前；股东的投资构成企业总资产中的净资产（即所有者权益），企业给股东的分红，是从企业的净利润中分配的，是缴纳企业所得税之后的利润，而不是税前的利润总额，这两者之间存在着口径不一致的现象。因此，把总资产报酬率计算公式中的利润总额替换成净利润更加合理，替换后的公式为：

总资产报酬率=

3.成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率，公式为：

成本费用利润率=利润总额÷成本费用。

大家知道，利润总额不仅包含营业利润，还包含补贴收入、营业外收支净额等，补贴收入、营业外收支净额与成本费用没有直接关系，也就是说和和企业生产经营收支不匹配，补贴收入和营业外收支发生额并不是固定不变的。所以，把成本费用利润率计算公式中的利润总额替换为营业利润更为合理，替换后的公式为：

成本费用利润率=营业利润÷成本费用

二、常见盈利能力评价指标的完善

随着经济全球化进程的加快，企业现金流所发挥的作用越来越重要，回避现金流谈企业的生存和发展是不现实的，也就是说企业的盈利能力由现金流是否充足而决定。这是因为企业的现金流如果不充足，就会制约现金的周转，就会严重影响到企业的生产经营，就会威胁到企业的生存和发展，所以说，没有充足的现金流，就无法保证企业的盈利，无法抵御经营风险，盈利能力也得不到保障。

常见的盈利能力评价指标，是按权责发生制原则、利用企业会计报表的数据进行计算并给出评价结论的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，这些指标并不一定能完全反映企业真实的现金流入状况。尽人皆知，企业生产经营的最终目的是为了盈利，这里说的“利”，是指实实在在得到的现金，如果撇开现金，只是单纯分析净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率三个数值是没有现实意义的，也只是概念上的盈利，这种盈利能力只反映了表象，不能反映企业事实上的盈利能力，这种评价存在着缺陷和不足。endprint

事实上，在实际工作中，根据现行规定已经确认的盈利，现金流入滞后的现象非常普遍、非常严重，企业大量的应收账款长期挂账不能按时回收，长此以往，企业将面临经营风险。所以，既然我们已经认识到现金流的重要性，那么在对企业盈利能力进行评价和分析时，有必要增加评价包含现金流入的盈利能力指标进行评价，这样才更具有现实意义。以下计算指标供同行参考。

1.经营净现金流对营业总收入的比率。是指每一元营业总收入中所包含的经营活动现金净流入，反映企业生产经营的收现能力。公式为：

经营现金流动与营业总收入的比率=经营活动产生的现金流净额÷营业总收入

该计算公式所得数值越大，表明企业货款回收率越高，回收货款的速度越快，应收账款形成坏账损失的风险越小。

2.经营活动净现金流与营业利润比率。表示每一元营业利润中所包含的经营活动现金净流入，反映企业生产经营实现的营业利润中的净现金流状况，公式为：

经营活动净现金流动与营业利润比率=经营活动净现金流÷营业利润

该计算公式所得数值越大，表明企业生产经营实现的营业利润中所含流入现金越多，只有真正收到的现金的营业利润才是真正意义上的利润。

3.投资活动净现金流与投资收益比率。表示每一元投资收益中所包含的投资活动现金净流入，反映企业投资活动过程实现的现金净流入。公式為：

投资活动净现金流与投资收益比率=投资活动净现金流÷投资收益

该计算公式所得数值越大，表明企业投资收益中所含现金流越多，企业投资收益变现能力越强。

4.净现金流与净利润比率。表示每一元净利润中所包含的经营活动现金净流入，反映企业净利润中现金流状况。公式为：

净现金流与净利润比率=现金净流÷净利润

该计算公式所得数值越大，表明企业净利润中所含的现金越多，企业自由支配的货币资金数量越大，企业的偿债能力和付现能力越强。

5.资产的经营现金流回报率。表示每一元资产中所含的经营活动现金净流入，反映企业资产中的现金水平。公式为：

资产的经营现金流回报率=经营流动产生的现金流净值÷资产总额

该计算公式所得数值越大，表明企业资产中的现金净流入越多，资产的利用效率越高，企业资产的综合管理水平也越高。

参考文献：

[1] Richard M. S. Wilson.盈利能力管理.1998

[2] 刘淑蓉.上市公司盈利能力分析研究.2007

[3] 董明志.企业财务分析评价初探.会计研究，2000（5）

[4] 皮毅.现行财务分析指标的改进.黑龙江财会，2003（10）

（作者单位：山西科学技术出版社 山西太原 030012）

[作者简介：骞小丽，高级会计师，研究方向为企业会计。]

（责编：贾伟）endprint