《慈善信托财产投资规范法律问题研究》课题说明

文｜倪受彬 上海对外经贸大学教授

上海对外经贸大学承担了《慈善信托财产投资规范法律问题研究》课题，倪受彬教授在发言中介绍了课题成果。

该课题组通过调研、访谈和实证研究等方法，通过走访上海市民政局、上海市真爱梦想基金会、上海市慈善基金会等机构，搜集与本课题相关的实证材料，并与业内人士交流、召开小型研讨会，梳理出慈善信托投资规范中的具体问题。

课题成果首先从中国慈善财产投资管理的制度梳理与实践问题出发，讨论慈善信托财产保值增值的制度障碍及理念变迁，课题通过界定慈善信托财产的属性，并从投资者适当性、投资目的与投资原则规定等方面，为课题的展开奠定理论和逻辑基础。然后从慈善信托投资治理的“受益人”缺位的根本特征出发，从内部治理、外部监管两个维度讨论慈善信托财产投资保值增值中的法律问题并提出规范的制度建议。

课题组创新地提出，受益人代理制度、慈善信托受益人权益保护中心等创新制度来因应中国情境下慈善信托受益人的利益保护问题。

他指出研究的创新之处在于，通过“慈善财产”投资的中外制度演化和理论变迁，解决“公共资本”投资的评价和约束的制度困惑，原有的投资理论仅从投资回报的角度评价“受托人”或受托财产，课题拟深化“公共资本(企业)”“投资能力”“社会责任投资”和“社会契约”理论框架。

在政策应用方面，需要建立“慈善财产”“国有财产”“社会保险基金”等“公益类”资本的投资规范制度框架和监管细则，以对受托人的管理为中心。一方面通过内部治理、外部监管(含行业、税收监管)构建此类财产的投资管理法律框架，另一方面通过多元绩效评价机制和市场声誉机制建立受托人绩效管理制度。