保险业的老问题和新趋势

宋怡青

一边是强监管，另一边是金融科技的冲击。两者夹击之下，保险行业如何转型升级？

严监管态势仍将持续。银保监会相关人士表示，“保险回归保障”具有长期性、复杂性和艰巨性，是当前及今后一段时期保险业改革发展和监管的一项常态化重点工作。4月8日，新组建的中国银行保险监督管理委员会正式挂牌。

而金融科技的浪潮也已经在促使险企寻求突破。保险科技俨然是2017年最热门的词汇。众安在线2017年完成IPO，以175亿元的总融资额，让传统险企瞠目结舌。多位业界人士认为，“科技+金融”双面基因使其具备了高估值的基础。

严监管之下，行业整体都在谋求合规升级，保险业从单一追求规模、数量增长转变为谋求高质量增长。转型的背后是险企管理体制、资产质量的逐渐加强。另一边拥抱金融科技、发展保险科技也已经蔚然成风。

這将会是保险行业今年的两大趋势。

老问题：保险回归保障

对于保险业来说，2017年颇具特殊意义。

这一年4月，保监会原主席落马。随后，监管导向发生转变。保监会下发《关于进一步加强保险监管，维护保险业稳定健康发展的通知》（34号文），强调“强监管、治乱象、补短板、防风险”的主要任务和要求。此后，监管文件密集出台，超过200余份。这些文件涉及产品端、投资端、公司治理，基本上囊括了保险业发展的方方面面。

联讯证券研报表示，“保险姓保”的回归，虽然短期内会暂时打压一些保险公司业绩，但会加速它们的转型，增加保单的质量，反而有利于提高竞争力和长期业绩。当然，分化可能也会加剧，率先成功转型的险企将得到更多的溢价。

强监管政策也导致了险企发展的逐渐分化。曾经的资产驱动负债型机构，产品结构面临调整压力，业务扩张步伐受到限制。而经营风格较为保守的公司，在回归保障的趋势下，凭借经验在市场竞争中处于优势地位。

严监管下，保险业绩正在逐渐企稳。2017年，上市险企普遍交出了不错的成绩。就净利润增速而言，中国人寿增势最猛，净利润同比增速达68.6%。其次为中国平安、中国太平、中国太保、新华保险、中国人保，净利润同比增速分别为42.8%、27.0%、21.6%、8.9%、8.3%。

利润增长的背后是业务结构和业务价值普遍提升。保险业呈现出全方位转型。业务结构由储蓄型向保障型产品侧重，缴费方式由趸缴向期缴发展，营销渠道由银保向“大个险”切换。

首先，缴费结构不断优化，期交业务保费占比逐步提升。国信证券研报显示，以“首年期交保费收入/首年保费收入”作为衡量标准，2017 年中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿的这一指标值分别为 90.6%、77.0%、50.5%和 87.4%，分别同比提高 1.8、5.0、5.1 和 37.7 个百分点。

在转型发展中，个险渠道已成为重要抓手。就代理人渠道实现保费收入占比而言， 2017 年，中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿的这一指标值分别为 85.1%、87.8%、80.0%和 69.1%，分别同比提高 0.9、3.8、14.7和 3.5个百分点。

其次，在一系列监管法规的约束引导下，困扰行业多年的退保率过高问题得到缓解。2017 年新华保险和中国太保下滑趋势最为明显，分别降至5.2%和1.3%，中国人寿和中国平安的退保率虽有小幅抬升，但相较过去三年水平来说仍处于低位，分别为4.1%和1.5%。

新趋势：保险科技浪潮

一场保险科技的浪潮席卷而至，无论是大保险集团，还是小保险公司纷纷亮出姿态，“我们要发展保险科技”。

保险科技江湖中，市场格局已经初现端倪。中国平安集团董事长马明哲宣称，逐步将平安从资本驱动型的公司转变为科技驱动型的公司。去年，平安集团新孵化出平安医保科技和金融壹账通两家“独角兽”，并已完成首次融资，分别成功集资11.5亿美元和6.5亿美元，两家公司的投后估值分别达到88亿美元和74亿美元。

老牌险企也不甘示弱，紧随信息时代变迁。中国人寿董事长杨明生也表示，加快推进转型升级，建设科技国寿。

中国人寿副总裁许恒平介绍，国寿正在筹备设立2个新的部门。一个是总部的“运营服务中心”，这是根据目前运营系统是自下而上的发展道路而定的；另一个是“数据创新部”，将通过大数据应用，充分活化目前5亿多客户的数据，更好服务于客户，服务公司发展。

此前，人保集团大手笔设立人保金服，作为人保布局互联网金融的载体，以“生态圈”建设构筑新的竞争优势。中国人保副总裁盛和泰表示，中国人保将加强集团数字化战略，整合形成统一的信息平台，加快智能科技运用，缩小集团在信息化方面与国际先进水平的差距。

2017年，中国太保也启动实施“数字太保”战略，牵手华为建立起了联合实验室。

此次保险科技转型除了技术层面的突飞猛进外，政策层面的支持也是一大因素。银保监会副主席梁涛曾表示，科技深刻地改变了保险业面貌，使其风险保障能力增强，进一步促进保险业回归保障本质。

保监会原副主席周延礼也认为，保险科技是保险业拓展保障功能的根本驱动力，也将成为其转型发展的核心竞争力。

除了监管的支持，险企更多也感受到了外部的压力。以BATJ为代表的互联网巨头争相赋能保险圈；各路资本大量涌入保险科技创业公司，试图从细分领域谋得一杯羹，使得竞争态势陡然加剧。

虽然多种创新模式已经兴起，但中国保险科技应用尚在摸索阶段。一位中型险企的高管坦承，保险公司与互联网公司基因不同，在研发和应用上的投入差距不小。对于多数险企来说，此轮保险科技转型，任重道远。

硬币总有两面。监管层也意识到了保险业应用金融科技可能面临的挑战，梁涛公开表示，具体有四方面：一是潜在的寡头垄断风险；二是对金融安全的挑战；三是对消费者保护的挑战；四是对监管能力的挑战。