化解地方债风险有良招

李雪娇

地方债，即有财政收入的地方政府与地方公共机构发行的债券。近年来，“化解地方债风险”成为金融监管领域使用频繁的热词。2017年中央经济工作会议明确提出，“切实加强地方政府债务管理”，反映出国家层面对地方债问题的高度关注。当国家经济调控开始从“总量”切换到“质量”，金融市场更加强调安全稳定，地方债或许面临转折。

加速运转的地方债

退潮之后，才知道谁在裸泳。

4月4日，新疆维吾尔自治区发展和改革委员会官网的一篇文章，引起市场的高度关注。文章要求新疆PPP项目全线停工，对于目前已开展前期工作的建设项目，凡是资金来源落实不了的，一律不得上报，一律不予受理。

2015年5月22日，新疆维吾尔自治区人民政府借用财政部国债发行招投标系统公开招标发行59亿元自治区政府一般债券，用于偿还审计确定的截至2013年6月30日政府负有偿还责任的债务中2015年到期的部分债务本金。此次发行为3年期11.8亿元、5年期17.7亿元、7年期17.7亿元、10年期11.8亿元一般债券，按照时间来看，今年5月，部分债券偿还期将至。

复旦大学金融研究中心主任孙立坚在接受《经济》记者采访时表示，“考虑到地方债务立即偿还，容易产生系统性金融风险，我们一般分为两种，一是债务置换，有能力偿还可以适当延期，但是地方政府一定要拿出具体方案，建立创新驱动型产能模式，进行供给侧改革，产生盈利后慢慢偿还。二是国家不认为新疆债务置换能解决地方债危机，并不代表新疆不发展。……