中国企业国际化过程的“加速”和“跳跃”：过度自信视角

王益民，方 宏

山东大学 管理学院，济南 250100

引言

企业国际化扩张本质上是在一个动态、历时过程中发生并展开的时间序列[1]，是随着时间推移不断改变其国际化承诺的动态过程。企业的国际化成长过程存在着复杂的、多元的国际化行为组合和行为序列模式，即使在国际化程度相同的情况下，国际化过程的差异也可能导致截然不同的组织绩效。然而，传统的国际化理论模型长期用一种刻板、静态的思想对国际化活动进行思考，简化了现实中极为复杂的国际化过程。因此，需要回到过程本身，重新审视国际化活动的动态复杂性[2]。

作为跨国经营的后来者，中国企业近十几年来国际化过程的“加速”和“跳跃”特征令世界瞩目。在LYLES et al.[3]对200家从事对外直接投资的中国民营企业的调查显示，50%的样本企业遵循阶段式国际化扩张，另外50%则采用试验性学习这样一种更加冒险的对外直接投资方式。“加速”和“跳跃”的国际化过程背后究竟隐藏着怎样的管理逻辑，国际化扩张决策的制定是理性的还是存在非理性因素，这些影响机制是否受中国传统文化、制度因素和产业环境的影响而具有中国特色，这是一个极具价值的理论和实践问题，需要做深入的理论探索和尝试。

鉴于此，本研究基于高阶梯队理论和行为金融理论，采用2007年至2013年中国上市公司面板数据，探讨高管过度自信对中国企业国际化速度和国际化节奏等过程特征的影响，进而考察内部股权结构和外部国际化压力等重要情景因素对该效应的影响机制，希望能够深入细致地刻画中国企业国际化过程的动态、多元特征，从理论上破解国际化过程黑箱，从而为解释和指导中国国际化实践做出贡献。……