养老目标基金：看上去很美

易强

看上去很美。

8月6日，华夏、易方达、银华等14家基金公司申报募集养老目标基金的请示，终于获得证监会准予发行的批文。尽管其中有的基金公司同时申报了几只同类产品，而证监会一概只批准成立一只，但是消息一经公布，仍然在一定程度上提振了萎靡已久的市场信心。8月7日，上证综指和深证成指分别收涨2.74%和2.98%。

有市场人士发表评论说，养老目标基金的快速推出是监管层出台的救市举措之一，未来每年将给资本市场带来数以千亿计的长期增量资金。

但也有投资者认为，养老目标基金的推出需要与投资标的——尤其是上市公司——素质的提升、受托机构信托责任的加强及市场环境的改善齐头并进，若后几件事得不到有效解决，则前者将难以顺利完成使命。

出台过程

2017年10月，习近平总书记在题为《决胜全面建成小康社会夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》的报告中明确提出，未来要“加强社会保障体系建设。按照兜底线、织密网、建机制的要求，全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系”。

养老目标基金的推出，被认为是对这段表述的响应。

同年11月3日，证监会发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（征求意见稿）。

三个月后，于2018年2月11日，《养老目标证券投资基金指引（试行）》（下称“《指引》”）正式公布。

两个月后，即4月11日，证监会即收到华夏、易方达、银华、南方、招商等21家基金公司提交的申报募集养老目标基金的材料共计55份，即21家基金公司共计申报了55只产品，平均每家公司申报2.62只产品。……