我国方便面产业的财务状况分析
——以康师傅控股有限公司为例

张雪妍

（云南大学，云南 昆明 650000）

当前我国经济进入新常态，在转型升级的重要战略机遇期，对于我国的快速消费品行业来讲，在激烈的竞争中站稳脚跟并非易事。以康师傅控股有限公司来看，每年创造营业收入近一半业绩的方便面，其在市场上的任何波动都是行业的“晴雨表”，从近几年康师傅的财报中不难发现，营收下降、利润下滑、负债增加等一系列问题赫然纸上。作为方便面产业的龙头企业，出现至今的状况也是发人深思。基于此文章从经营战略和财务方面出发，分析造成这一系列问题的根源，并提出解决的方案。

一、康师傅控股有限公司的经营战略分析

公司的战略分析中最重要的是行业环境的分析，所谓行业环境就是公司投入竞争的一个或几个行业的环境。美国学者迈克尔.波特研究显示，一个行业内部的竞争取决于五种作用力，这些作用力的合力共同决定着该行业的最终利润潜力和盈利能力。[1]

（一）行业新进入者的威胁

从方便面行业的进入壁垒分析看，康师傅面临的威胁主要来自韩国的火鸡面、泰国的冬荫功面、日本的出前一丁五香牛肉面等，在超市和电商平台都已成为不容小觑的力量。当前国人对国际食品的追捧，对康师傅来说无疑是雪上加霜。

（二）供应商的议价能力

方便面的主要材料为小麦粉、棕榈油，康师傅公司通过中粮集团和益海嘉里购入这些原料。截止2018年2月23日的一周里，亚洲棕榈油现货市场报价上涨，2018年4月交货的33度精炼棕榈油报价为670美元/吨，比上周上涨10美元；4月到6月报价为667.5美元/吨，比上周上涨7.5美元。这样来看，原材料棕榈油的供应商无疑会在一定程度上提升价格。

（三）购买商的议价能力

作为“春运神器”、“加班伴侣”的方便面，其消费主力主要聚焦于都市白领、学生和农民工群体，如今外卖崛起、消费升级，这些主力在方便面上的消费能力逐渐下降，对于方便面更多是情怀。而且随着“朋克养生”、“90后就开始养生了”的爆炸性新闻刷爆朋友圈，吃的健康更成了当今社会的追捧，因此被贴上“不健康”、“没营养”标签的方便面地位开始下滑。

（四）替代产品的威胁

目前方便面产业面临的替代产品的威胁主要来自两方面：第一，外卖。互联网的高速发展，使方便、快捷、种类多、口味全的外卖在短时间迅速占领城市白领和学生市场，取代了方便面的王者地位。第二，速冻食品。低温速食品在口味、健康等方面更胜一筹，直接给方便面造成冲击。高剑锋透露，这两年湾仔码头、避风塘等积极发力低温食品，增长特别明显。[2]

（五）同业竞争者的竞争程度

长期以来，康师傅方便面虽然在市场占相当份额，但是面对统一、今麦郎、五谷道场三巨头的同业竞争，而且当前不景气的市场，使各家都卯足劲，力求获得消费者的认可。

二、康师傅控股有限公司的财务状况及存在问题的分析

通过对康师傅控股有限公司的财务指标分析以及当前的战略分析，可以有效的对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况做一个良好的评价，促进公司在当前的消费市场上增加效益。

（一）偿债能力方面

表3-1 2010～2017年偿债能力指标

1.短期偿债能力方面。公司2010-2017年的流动比率一直维持在0.7左右，速动比率维持在0.5和0.6左右，可以看出公司缺乏足够的流动资产去偿还负债，也就会面临较高的偿债压力，方便面生产企业中存在流动资产不能在一定的时间内变现的现象，也会在一定程度上损害企业的声誉。在外卖冲击、消费升级的大背景下，公司存在存货积压，市场疲软导致这一现象出现。

2.长期偿债能力方面。公司每年资产中有超过50%是通过举债经营来的，债务负担较重。经调查公司资产的利用效率不高是一个问题，尤其是自2014年至今，企业的闲置资金没有给企业带来经营效益，而维护这些资金又投入了大量成本造成了资产的浪费。

（二）盈利能力方面

从上数据可以看出公司的销售毛利率呈上升趋势，说明公司拥有较强的获取报酬的能力，而销售净利率则是逐年下滑，到2017年前三季度才出现升高，主要是销售费用和管理费用的增加。根据康师傅发布的2017年前三季度财报数据，在报告期内，公司实现营收482.54亿元，同比增长5.91%；实现利润27.63亿元，同比增长33.87%；实现净利润19.38亿元，同比增长37.91%。而根据尼尔森数据显示，2017年第三季度方便面市场整体销量增长3.3%，销售额增长6.9%，行业呈现产品结构升级趋势。其中，2017年第三季度康师傅方便面市场占有率为44.2%，销售额市场占比达50.3%，稳居市场领先地位。但原材料价格仍处于高位，短期企业仍将继续受压。资产净利率是企业一定时期净利润与资产平均总额的比率，是企业对股权投资的回报能力体现，表明企业每一元的资产可以为股东赚取的净利润。[3]这8年公司的资产净利率呈现逐年下降的趋势，与营业收入的下降密切相关。股东权益报酬率也是反映企业盈利能力的关键指标，作为杜邦分析的核心代表性指标，其反映了企业的经营活动的效率，是综合作用的结果。数据分析看出其逐年下降的比例与公司负债与所有者权益的比率下降相关，是公司资本结构存在的问题。

表3-2 2010～2017年盈利能力指标

（三）发展能力方面

发展能力是企业从事生产经营活动表现出来的增长能力。企业价值要想获得增长，必须依赖收入、利润、股东权益、资产等方面的不断增长。无论是收入、利润还是资产的增长率都呈现出下降的水平。快消品市场的不景气、销量的下滑、成本的增加无疑不是对康师傅的重创。销量的下降是收入利润下降的直接原因。

表3-3 2010～2016年发展能力指标

三、解决存在问题的举措

（一）创新转型，注重口感的美味

曾经市场上风靡的“红烧牛肉面”、“老坛酸菜牛肉面”等已经不能满足消费者的味蕾需求，消费者期待新的产品的带来的味觉享受。而康师傅也推出“藤椒牛肉面”，用藤椒的麻爽成功吸引消费群体，这就是种类丰富的新产品赢得市场的例子。

（二）关注质量，注重健康和营养

随着健康意识提高，作为面向特定消费群体、且被认为不够健康的方便面产品很难迎合消费升级趋势。目前统一在市场上推出“汤达人”,用“好面汤决定”的广告语，配上“高汤豚骨”和丰富的菜蔬包，美味营养，赢得了较好的口碑。

（三）借助“一带一路”的契机，与国际知名品牌合作，拓展国际市场

利用中华文化的影响力和文化的软实力，使方便面也成为国际上的青睐品，像小鸡炖蘑菇面、泡椒牛肉面、油泼辣子酸汤面等，完全可以利用与中外交流博览会、迪士尼跨界合作等方式，将多样化的产品传递给不同地域的消费者，以文化交流促进民心相通,把产品销售出去。

（四）借助精准扶贫的契机，开发农村市场和偏远地区省份

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，康师傅的战略肯定是出现了问题，随着方便面被消费者标上不健康的标签，加上整个康师傅品牌及产品的老化，导致公司增长乏力。三四线市场是康师傅的主战场，但是康师傅的涨价直接致使三四线市场萎缩；一二线市场又被统一抢走了众多市场份额的情况下，康师傅营收净利双降成为必然。其实在我国农村偏远地区，方便面对于贫困家庭仍是奢侈品。因此康师傅应该抓住机遇，加入助力脱贫计划，实现双赢目标。

四、结语

当今康师傅方便面的发展之路，也是我国快消品市场发展的缩影，虽说是消费升级了，但更像是风险投资领域制造的“风口”，2015年，移动互联网领域创业的热潮冷却，在消费升级概念的带动下，2016年，奢侈品电商、宠物服务等超出普通大众消费能力的创业项目不断出现。但是这些项目并不以快速盈利为目的，更多是为了培育未来市场。对于传统企业而言，应关注消费者需求的细微变化，进行产品微调，迎合而上。[4]