2800亿元中小银行降准

此次降准既有稳定金融市场波动的考量，也有稳增长、稳就业的长远考虑。

FINANCE |金融

李奇霖

LI QILIN

联讯证券首席经济学家

5月6日，央行宣布从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

从性质上讲，这次降准具有两重作用。

一方面，这是一次带有对冲性质的定向宽松。5月14日，有1560亿MLF到期。5月15日，缴税将可能带来千亿甚至万亿量级的流动性资金集中回笼，降准释放的2800亿元可在一定程度上弥补这些流动性资金回笼导致的基础货币缺口。

另一方面，这是完善银行存款准备金框架的重要举措。现在，国内各类银行机构的准备金率分档较为复杂，全国性银行、城商行、农商行与信用社都处于不同的档位，此次将农商行的准备金率与信用社统一，既简化了准备金率的分档，也是对今年4月国务院提出建立中小银行实施较低存款准备金率要求的落实。

显然，这次降准既有稳定外部环境恶化带来的金融市场剧烈波动的考虑，也有利用中小微企业实现结构性去杠杆过程中的稳增长与稳就业的长远考量。

今年一季度，我国经济虽然超预期地表现出供需两旺的特征，但仍存在隐患。……