孙正义：失去弓箭的独角兽猎者

方凌

随着Uber和WeWork在资本市场表现不佳，其最大投资者软银的掌舵人孙正义在接受媒体采访时表示，对自己至今所取得的成绩并不满意。

早年精准的投资眼光

孙正义早年的成功，离不开他对未来的近乎完美的预测。

孙正义在24岁那年成立了软件银行即现在的软银。成立之初只有几十万日元的注册资本，但孙正义却筹集到了3000万日元，租下了大阪全国电子产品展会最好的展厅，并免费提供给各大软件公司使用。以此为契机，软银取得了与当时日本最大的软件公司哈德森的合作，签订了独家代理合同。选择与垄断渠道的合作，使得软银成为日本最大的软件经销商。1992年软银还取得了思科系统在日本的代理权。

完成资本积累的孙正义，站在了第一波浪潮的浪头：互联网。

1995年11月，孙正义向雅虎投入200万美元，当时雅虎的团队仅有5人，发展得还不是门户网站业务而是网页指南。1999年与马云第一次见面，孙正义就投资了2000万美元，此后不断加码，彼时的马云还只是在湖畔花园为他的互联网热情搭建团队。

然而2000年互联网泡沫破裂以后，软银一年内股价下跌近99%，市值从20万亿日元降至2千亿日元，濒临破产，但是孙正义依然没有放弃对互联网的信念，除了继续帮助雅虎与阿里巴巴外，还投资了UT斯达康、新浪、网易、盛大、携程等互联网公司，并开始了对中国互联网产业的布局。

其后，孙正义在2006年再次精确捕捉到了第二波浪潮：移动互联网。

3G移动手机还未问世时，孙正義率先向乔布斯争取手机的销售权。在完成了对移动运营商沃达丰日本的收购后，软银正式进入移动通信行业，因此也顺利拿到 iphone3G 在日本的独家销售权。被收购后的沃达丰日本改名软银移动，至今仍然是软银的现金牛业务。

如今Uber和WeWork表现不佳

作为软银的两大重量级投资，Uber和WeWork近日在资本市场的表现却并不令人满意。

今年5月10日，网约车巨头Uber上市首日即收跌逾7%。截至目前，Uber股价已较45美元的发行价下跌逾30%。此外，今年二季度财报显示，Uber净亏损超过50亿美元，创下迄今为止最大的单季亏损。

同病相怜的还有软银投资的超级独角兽WeWork。

9月的最后一天，这家共享办公巨头终于宣布，撤回IPO申请，标志着其上市夭折。自8月公布招股书以来，投资者对WeWork商业模式、公司治理的质疑就未有停歇，其估值更是从年初的470亿美元大降至100-120亿美元。

对于WeWork风暴带来的影响，纽约大学斯特恩商学院Scott Galloway甚至预言，愿景基金将在12个月内关闭。

WeWork的上市失利也对软银“愿景基金2”造成了影响。上周有媒体报道称，软银正艰难地为愿景基金2筹集资金，知情人士称最终的规模可能远远小于今年7月宣布的1080亿美元。

市场开始质疑孙正义眼光

随着越来越多问题的出现，市场开始质疑孙正义的眼光。

9月末，据腾讯科技援引媒体报道，消息人士称，孙正义对WeWork愿景的盲目乐观，加上缺乏挑战者，使软银在1月份对WeWork给出470亿美元的过高估值。软银内部对WeWork持有不同看法的人士，包括Nikesh Arora和Alok Sama近年来已经离开了软银。

报道还称，接近孙正义的人士表示，他相信，随着时间的推移，Wework将会取得巨大的财务成功，而且其他人也会以类似的眼光看待它。

这并非市场首次对孙正义的做法产生质疑。今年年初，中国经济周刊曾援引媒体报道指出，愿景基金的两个最大外部投资者沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）与阿布扎比的穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Co.）均抱怨软银集团为科技公司开价过高，以及孙正义个人对投资决策太过强势，控制权太大。

孙正义对未来仍乐观

尽管如此，孙正义在访谈中对未来仍表现出了乐观。

他指出，自己目前专注于建立一个战略资产集团，而不是发展自己的商业。通过愿景基金，他正在聚集志同道合的企业家，并通过集群战略（cluster strategy）极大地扩大影响力，而AI正是增长的源泉。

“这才刚刚开始，但我认为这拥有巨大的潜力。”孙正义还在媒体采访中表示，“我一直告诉创业者们要‘知道自己的极限，知道自己的极限有助于释放无限的可能性。”