江苏省上市公司OFDI 绩效分析

戴 冠

（江苏师范大学 商学院，江苏 徐州 221116）

一、引言

经济全球化背景下，“高水平引进来”与“大规模走出去”已成为全球国家在OFDI 领域所追求的目标。伴随着对外投资的热潮以及投资体制的自由化，有些企业在对外直接投资的过程中亏损严重，遭遇挫折，如企业经营绩效不佳，对外管理不善，资源整合能力较弱等。因此，对我国主要省市的OFDI绩效和发展现状进行分析就显得尤为重要。目前国内外对OFDI 的研究主要集中在宏观层面的动因分析和区位选择等问题，较少研究省域OFDI 绩效。本文以江苏省上市公司对外直接投资为研究对象，分析江苏省上市公司OFDI 的整体经营绩效及行业差异对绩效的影响。

二、文献综述

根据现有文献，当前的研究主要基于两个方面：宏观和微观绩效。微观绩效评价则是以具体企业为研究对象，从市场绩效和经营绩效展开。邵新建等（2012）以中国沪深股市公司实施的跨国并购事件为切入点，研究公告日前后21 个交易日的股价波动，发现中国企业的跨国并购带来了很好的协同效应。经营绩效主要运用会计研究法，Gugler 等（2003）用发生跨国并购企业和未发生的企业相关数据进行对比分析，发现跨国并购能够提升企业利润。吕萍和郭晨曦（2015）从投资方式和公司治理角度出发，研究发现股权结构对进入海外市场影响不显著。霍忻（2016）通过L-P 模型研究发现：技术获取型OFDI 能够提高国内技术水平，但外商投资效果更显著。

综上所述，在绩效研究方面，由于研究对象、研究时间以及所选取指标、方法的不同，对财务绩效和市场绩效的研究成果都没有统一的结论。……