英力电子深受大客户掣肘多项财务数据存疑

刘杰

英力电子九成以上的收入来自于前五大客户，依赖大客户的问题很严重，这使得其诸多方面深受大客户掣肘。更重要的是，其招股书披露的多项财务数据的勾稽关系都有异常，毛利率数据也高于行业公司，其真实性令人怀疑。

近期，英力电子更新了招股说明书，拟在创业板上市，募集资金5.27亿元。然而，《红周刊》记者翻阅其招股书发现，英力电子因为在销售上过于依赖大客户，而深受大客户掣肘，且其采购数据及毛利率均存在疑点，财务数据的真实性有待商榷。

深受大客户掣肘

据招股书显示，英力电子主要从事笔记本电脑的结构件模组及相关精密模具的研发、生产和销售。2017年至2019年，其营业收入金额分别为7.4亿元、10.38亿元、12.62亿元，后两年分别同比增长40.13%、21.66%，不难看出，英力电子在2018年经历了爆发式增长后，2019年营收增速大幅放缓。

从销售情况来看，英力电子存在严重依赖大客户的情况，据招股书显示，2017年至2019年，其向前五大客户销售金额分别为6.94亿元、9.86亿元、12.2亿元，占各期营业收入的比例分别为93.77%、95.01%、96.68%，可见，其营业收入的绝大部分来自于前五大客户。

过度依赖于大客户，对英力电子来说，有着莫大的风险，其将自己的业绩与大客户绑定，便会深受客户经营状况的影响，一旦大客户经营出现问题，缩减了采购量或者失去大客户订单，其业绩也会受到较大影响。

其实，英力电子的客户集中度高与其下游行业特性有关，根据TrendForce数据显示，前6大笔记本电脑品牌商……