零售电商三巨头，最终迈向了不同方向

招商证券

近日，阿里巴巴、京东、拼多多先后“出炉”了应对疫情考验的成绩单。根据2020年Q1财报显示，消费者在此次战“疫”中带来了网购活跃度的大幅提升。

在2020年Q1，采用C2C模式的阿里，营收达1 143亿元，超出市场预期的1 070亿元，同比增长22%；采用B2C模式的京东，同样超过了投资机构此前给出的13%预期，并且在相对淡季的行业背景下，京东新增超2 500万活跃购买用户，创下自己在淡季用户增长的新高；采用C2M模式的拼多多，用户数首次破6亿，年度活跃买家数6.28亿，单季度增加了4 290万，相比2019年同期，增加了1.85亿。

可见，新冠疫情对零售的加速，对品牌、电商平台及服务产业链的发展，以及对消费者电商购物的习惯都产生了深远的影响。

本文将对阿里巴巴、京东和拼多多的崛起之路进行分析，同时将深度对比三者平台之间的用户特征、平台特性、底层运营逻辑、品牌盈利能力等。

崛起离不开组织架构的升级

在电商三巨头中，阿里巴巴、京东创立时间较早，是互联网普及后第一批成功开拓市场的电商网络平台。阿里靠“双11”、京东借“6·18”使它们的领先地位更加牢固，而拼多多虽是后起之秀，但依靠其频繁的广告营销以及拼单低价出售商品的战略，也成功抢占了部分市场。

阿里巴巴：从消费升级红利到千人千面

阿里巴巴C端电商零售的二次腾飞源自淘宝到天猫的升级，天猫的成功尤其以“双11”的打造为标志，消费者及品牌的参与数持续提升。

随后，张勇主导了天猫的品牌升级，宣告了阿里巴巴的未来方向—消费升级；……