技术并购与企业绩效研究综述

齐 莹 唐 菡 侯雅雯 彭惠宣

（北京工业大学，北京 100020）

一、前言

企业获取技术的途径一般包括内部研发和外部技术获取，其中外部技术获取主要包括技术购买、战略联盟和技术并购三种途径。技术并购（Technology-driven Acquisition）是指企业以自身技术需求为导向、以提高技术能力为目的，将外部技术内部化的经济行为，是企业获取技术资源的主要途径。与内部研发相比，技术并购能够快速获得目标公司的技术及相关知识资产，具有迅速、有效、垄断式的获取优势。在国家政策导向下，技术并购逐渐成为企业追求外延式创新的第一选择，成为加快我国提高技术产业发展进程的有效机制。

技术知识资源具有异质性、历史依赖性、不确定性和难以模仿性。由于技术知识资源的根本特性，技术并购的复杂度比一般并购更高，整合难度更大。因此，技术并购后企业绩效能否得到有效提高，成为近年来学术界和实务界广泛关注的热点问题。本文通过检索CNKI重要期刊中以“技术并购”“并购绩效”为主题的文献，对现有技术并购与企业绩效相关文章进行梳理，归纳总结了目前国内学者对技术并购与企业绩效的研究成果，以期为后续研究提供参考。

二、技术并购与企业经营绩效

早期学者多以净资产收益率（ROE）、资产收益率（ROA）、每股收益（EPS）、主营业务利润率、净利率、营业收入等会计指标作为企业绩效测度变量，研究视角集中在技术并购后企业经营绩效。对于技术并购与经营绩效的关系，学者的研究结论不尽相同，主要存在促进说和抑制说两个对立学派。……