国有企业股权并购与资产并购的选择策略

廖镇中

（福建连城国有投资集团有限公司，福建 龙岩 366200）

县级国有投资公司在外部政策环境急剧变化和内部管理水平亟待提升的情况下，培育市场化全产业链的主营业务，构建企业核心竞争力是其实现战略转型的重要手段，可以通过内部新建和外部并购两种手段来实现战略变革。而外部并购相对于内部新建来说，可以更加直接、快速有效地获取所需的战略资源，实现公司的战略发展目标。因此，外部并购作为一项落实公司战略转型、培育市场化全产业链发展的重要手段被广泛运用。外部并购主要采用股权并购和资产并购两种模式，两者之间即有共同点也有许多的不同之处，需要通过有效的分析决策，选择最适合的并购方式，以达到最佳的并购效果。

笔者所在的某县级国有投资公司，在同一年度内，通过有效决策，采用不同的并购方式，实现了公司的产业链战略布局。首先，通过新设立公司和新建项目，稳步推进，逐步介入物业管理财务管理服务等现代服务行业；其次，通过摘拍工业园区破产企业的厂房资产，再重新进行招商引资，盘活了园区资产；最后，通过股权并购的方式，直接取得某建筑公司的股权，控制其有效的资产、人员、资质等资源，快速实现向公司的产业链上游战略扩张的目标。

一、国企股权并购与资产并购的定义和流程

1.国企股权并购的定义和流程

股权并购是指并购方通过购买目标企业的股权，以获取企业的有效资源，并实现对目标企业进行控制的交易。……