11月份规模以上工业企业利润同比增长15.5%

华泰证券：尽管11月整體工业企业利润同比增速较10月的超高水平回落，但剔除掉基数和一次性因素外，9月以来企业盈利修复趋势仍相当稳健，月均工业企业盈利同比增长在15%左右。近期中国出口需求强劲、叠加国内外工业品价格共振回升，均为企业盈利修复提供较好的支撑。往前看，我们预计PPI将步入上行周期，且比市场预期的更为强劲和持久，这意味着企业盈利的修复可能较有“后劲”。更进一步看，PPI和企业盈利周期上升后，制造业资本开支亦有望迎来更持续的增长。

中信证券：工业企业生产经营形势良好，企业盈利状况持续改善，11月低基数效应减弱，单月增速回归正常区间。制造业盈利增速进一步加快，尤其是装备制造业和高技术制造业利润增长加快。营业收入累计增速年内首次转正，单位成本首现下降，共同带动营业收入利润率明显改善。11月产成品存货有所增加，但周转天数环比减少，或与部分企业主动加快生产、积极备货行为有关。

民生证券：下游制造以及消费品制造两大类中的部分行业已经从“被动去库存”进入“主动补库存”。同时，11月产成品存货周转天数为18.5天，较前值减少了0.3天，显示存货周转更为通畅，基本不存在被动积压的问题，也侧面证明了这些行业已率先进入主动补库存阶段。另一方面，利润恢复快的行业与“主动补库存”行业基本一致。在利润持续修复的背景下，预计将会有更多行业加大生产，进入补库存的阶段。……