债券收益率整体下行 境外机构持续增持

唐洁珑

2021年11月，国际大宗商品价格整体以下行为主，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长6.8%，欧元区CPI同比增长4.9%。国内CPI同比上涨2.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨12.9%，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%。本月货币政策操作实现资金净回笼5700亿元，债券回购平均利率与上月环比小幅上涨。债券收益率整体下行，中债-新综合净价指数有所上升。中央结算公司债券交易结算量同比增长50%以上，境外机构持续增持。

债券市场价格走势及特点

（一）债券收益率整體下行

11月，债券收益率整体下行。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点平均收益率（不含隔夜收益率）分别为2.6603%、2.7610%、3.2550%和3.1839%，较上月末分别下行9.56BP、9.34BP、7.84BP和8.60BP。

（二）国债收益率中长端下行

11月，1年期国债收益率较上月末下行6BP，至2.2463%;10年期国债收益率较上月末下行15BP，至2.825%;30年期国债收益率较上月末下行13BP，至3.3727%。

（三）中债-新综合净价指数小幅上升

11月，中债-新综合净价指数从上月末的100.6342点上升至本月末的101.0404点，上升0.4036%;中债-新综合财富指数从上月末的209.7583点上升至本月末的211.236点，上升0.7045%。

（四）回购利率小幅上升

11月，债券回购市场平均利率环比小幅上涨。银行间回购R01D上行9BP，至2.1166%;R07D上行2BP，至2.3074%。

债券市场交易结算情况

11月，中央结算公司办理交易结算108.45万亿元，同比增长53.30%。其中，现券交易结算量为14.63万亿元;回购交易结算量为92.83万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司和非法人产品，结算量分别为13.26万亿元、10.39万亿元、4.30万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为17.01%（见表1）。……