和邦生物恐有退市之虞

刘艳军

这个冬天对和邦生物（603077.SH）而言有点冷。在2020年第四季度，公司股价一度下跌至1.33元，按照退市新规，原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，不再设退市整理期。

为此，公司积极自救，2020年12月26日，和邦生物蹭了时下最热的“光伏”热点，公告称，拟投资30亿元建设8GW光伏封装材料及制品项目。受此刺激，公司股价随即涨停。

事实上，公司与光伏业务并无太大的关联。此前，公司曾经“碰瓷”碳纤维材料，并以此概念定增募集了近30亿元，但资金到位后却浅尝辄止。

2020年第三季度，公司业绩大变脸，表面上看，是受疫情及水灾的影响，但公司本身并无过人之处，在过往7年募集了超60亿元股权资金后，公司2019年实现净利润5.16亿元，ROE仅为4.6%。

主营业务数据真伪难辨

从三季报业绩大滑坡，以及此前年度第四季度综合表现来看，不出意外，和邦生物2020年业绩亏损已成定局。

事实上，从近两年公司主营业务看，其业绩早有转向迹象。2018年，公司营收60.09亿元，同比增长20.96%，2019年公司营收一改高速增长态势，收59.69亿元，同比下降0.66%;除去2018年當期商誉减值影响，2018年、2019年扣非净利润几无增长，且有下降的趋势。具体到主营业务产品表现，数据也多有疑问待解。

2019年年报显示，公司联碱产品营收26.50亿元，占主营业务收入44.40%，双甘膦、草甘膦营收共计30.84亿元，占主营业务收入51.67%。联碱产品意指联合生产的碳酸钠、氯化铵产品，以2017-2019年产销量数据对比，两类子产品每年生产量保持一致，销售量相当，库存量则相差非常悬殊。2019年公司氯化铵库存量达39.7万吨，2017年最高峰为60.09万吨，因此一直处于去库存当中。……