双重任务下地方政府资源配置与中央政府房价调控研究

郑世刚 严培胜

摘要：本文基于中央政府和地方政府的委托代理关系，在Holmstrom和Milgrom模型与Aghion和Stein模型的基础上，构建了委托代理静态模型与引入预期的动态模型，探讨了双重任务下地方政府的资源配置选择和中央政府的房价调控策略，从而解释了繁荣阶段中央政府房价调控失效的原因。分析结果表明，在房地产市场繁荣阶段，我国房地产业对经济增长的影响高于其他产业，中央政府偏向经济增长的考核导致地方政府在房地产部门配置了过多的资源，从而造成房价过快上涨，并使房价调控失效。要实现房地产市场的健康稳定发展，在房地产业对经济增长的影响高于其他产业的情况下，中央政府应考核房价稳定，并且考核强度应高于房地产业的经济增长效应引起的房价上涨水平。引入预期机制的动态模型表明，最大化条件显示中央政府赋予房价稳定绩效差异的权重更大，从而地方政府迎合中央政府的预期，将更多的资源配置于宏观经济部门;并且当房地产业对经济增长的影响较大时，预期机制将放大中央政府考核房价的效果。因此中央政府应在房价调控中引入预期机制，并强化其稳定性和持续性。

关键词：资源配置;房价调控;中央政府;地方政府;委托代理关系;双重任务

中图分类号：F293.3

一、引言与文献综述

2003年以来，中央政府对房地产市场进行了频繁的政策干预，但调控收效甚微[1～2]，房地产市场持续失衡的同时，房价也陷入了“越调越涨”的窘境。……