国有企业混合所有制改革分析研究

曹绪宗

（济钢集团有限公司财务部，山东 济南250100）

1 前 言

根据《2019中国国有经济发展报告》，混合所有制改革已成为国企改革重要突破口。截至2019年，有2/3 的中央企业引进了各类社会资本。在参与混改的企业当中，70%的企业利润获得了较大增长，说明混合所有制改革取得显著成效。回顾国有企业混合所有制改革历程，归纳混改方式方法，分析混改在现阶段取得的成就及尚且存在的问题，展望我国混合所有制改革与企业发展的前景，对于总结发展经验、深化改革、提升混改成效具有重要意义。

国有企业的混合所有制改革能够降低所有者缺位导致的代理问题，剥离政策性负担，作为中国经济体制改革的核心和关键，一定程度上直接决定着国企的做大做强。一方面，混改引进的非国有资本为实现股东利益最大化，有动力对混合所有制企业的管理层进行监督，抑制由于高管薪酬管制与在职消费及追求政治晋升与规避政治风险等而引起的代理冲突。例如白重恩等（2006）发现国企改制降低了代理成本，进而提升了经济效益。混改后的民营化企业，其非国有股比例越高，企业越具有创新的动力。另一方面，公共企业的低效是其为政治目标服务所造成的；企业决策过程中的政府干预会破坏经理人目标的实现，随着非国有资本的进入，国有企业受到政府干预的程度下降［1-5］。

但亦有部分学者指出，混合所有制改革中，企业的软预算约束更加严重，只有在完善的制度环境下，混合主体多样性才能体现出提升绩效的作用，而过高的国有股比例反而会使企业绩效不降反升［6-9］。……