前三季度上海市工业生产者价格运行分析

□孙 亮

前三季度，受国际油价大幅波动和新冠肺炎疫情影响，上海市工业生产者出厂和购进价格环比均呈波浪型波动走势，购进价格的波动幅度大于出厂价格；与去年同期相比，出厂价格和购进价格分别下降1.6%和3.1%。

| 前三季度上海市工业生产者价格运行总体情况

（一）出厂价格与购进价格环比均呈波浪型波动

今年1 月份，由于国际油价短暂上升而新冠肺炎疫情影响尚未显现，出厂价格和购进价格均继续延续去年底的上升趋势；但2 月份之后，受新冠肺炎疫情全球爆发、国际油价大幅下跌的影响，两个价格均开始由升转降，且降幅逐渐扩大；5 月份，受国际油价回升影响，两个价格降幅均有所收窄；6 月份起，两个价格均由降转升；8 月份起，受人民币升值影响，出厂价格再次由升转降，而购进价格则继续保持上升态势，但幅度较小。前三季度，上海市工业生产者出厂价格和购进价格环比累计分别下降1.3%和3.0%

（二）出厂价格同比持续下降，购进价格同比先升后降

从同比看，上海市工业生产者出厂价格继续维持去年以来的持续下降态势，而购进价格则先升后降。1月份，出厂价格同比下降0.5%，降幅比去年12 月收窄0.7 个百分点，而购进价格则上升0.8%；2 月份，新冠肺炎疫情和原油价格波动的影响开始显现，出厂价格同比下降0.7%，降幅比1 月份扩大0.2 个百分点，购进价格同比上升0.6%，升幅比1 月份收窄0.2 个百分点；3 月起，出厂价格和购进价格同比降幅均呈逐步扩大态势；5 月份，出厂价格和购进价格降幅分别达2.8%和7.4%，为年内最大值；6月起，受国际油价回升影响，两个价格同比降幅均逐步收窄；9 月份，由于国际油价再次回落，两个价格降幅相比上月均有所扩大。前三季度，上海市工业生产者出厂价格和购进价格分别比去年同期下降1.6%和3.1%

| 前三季度上海市工业生产者价格运行主要特点

（一）三大重点行业价格下降是出厂价格总指数下降的主要原因

前三季度，在上海市调查的35个大类工业行业中，产品出厂价格同比下降的有19 个，下降面为54.3%，比去年同期扩大2.9 个百分点。其中，受国际油价前期大跌影响，石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业出厂价格同比分别下降18.0%和7.3%；受汽车行业整体不景气及新冠肺炎疫情导致的需求下降的影响，汽车制造业出厂价格同比下降5.2%。三者共计下拉总指数2.1 个百分点，是上海市工业生产者出厂价格下降的主要原因。

表1 前三季度上海市重点行业出厂价格变动情况及对总指数的影响

（二）九大类原材料购进价格“六降三升”

前三季度，上海市九大类原材料购进价格同比“六降三升”。其中，降幅较大的有燃料、动力类（-15.9%）和化工原料类（-7.3%）；升幅较大的有农副产品类（3.0%）和有色金属材料及电线类（11.4%）；其余五类价格升降幅度均在3.0%以内。

（三）上海PPI 变动与全国趋势一致，但降幅小于全国

前三季度，全国工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，降幅大于上海0.4 个百分点。从走势看，一段时间以来，上海PPI 同比指数月度走势与全国基本一致，且一直低于全国水平，但两者差距逐渐缩小。2020年3 月，上海出厂价格月同比指数近年来首次高于全国水平，随后一直运行于全国水平上方。究其原因，由于上海与全国工业行业结构不同，尽管国际油价前期大幅下跌以及疫情因素对各地分行业的影响差异不大，但对全国总指数的下拉作用大于对上海总指数的影响，但随着国内疫情得到有效控制，国内经济强势复苏，上海PPI 同比指数与全国水平的差距在逐渐缩小，9 月份两者仅相差0.1个百分点

| 上海市重点行业价格变动情况及原因分析

历史数据显示，上海市工业生产者价格总指数变动主要受重点行业产品价格变动影响，而影响前三季度重点行业产品价格，主要有四大因素：工业行业发展本身的周期因素、新冠肺炎疫情的影响因素、需求下降的市场因素和输入成本的波动因素。

（一）汽车制造业产品价格持续下降，市场消费总体偏弱

近两年，国内汽车市场进入周期性疲软，2019 年2 月以来，上海市汽车制造业出厂价格同比已连续下降20 个月，而环比也仅在去年7 月上升0.9%（国五标准车促销于6 月底结束）和今年9月持平，其余月份均为下降状态。今年以来，各地积极出台政策刺激汽车消费，但受多重不利因素的叠加影响，市场复苏滞后，虽然近期形势好于预期，当前三季度汽车消费总体仍然低迷，价格持续下行。前三季度，上海市汽车制造业出厂价格环比累计下降2.8%，同比下降5.2%。

（二）国际油价“探底反弹再窄幅振荡”，相关行业价格大幅波动

年初以来，国际原油期货价格由63 美元/桶的高位开始持续下跌，主要分两个阶段，第一阶段是年初至3月6 日，WTI 原油期货价格跌至40 美元/桶附近，主要是新冠肺炎疫情导致原油需求减少所致；第二阶段新冠肺炎疫情在海外急剧扩散叠加石油价格战的影响之后，WTI 原油期货价格3 月9 日一度跌幅超过30%，3 月16日失守30美元/桶，4月15日跌破20 美 元/桶，4 月底 更 是跌破10 美元/桶。

5 月起，OPEC+历史性的减产协议开始生效，原油市场供应过剩的局面得到极大改善，市场对于油价已经探明底部的预期也逐渐增强，国际原油价格开始快速回升，6 月底重回40美元/桶，但由于全球疫情原因，整体需求偏弱，国际油价随后围绕40 美元持续波动。这个价格水平与年初相比，仍然有较大的下降幅度。受此影响，前三季度，在出厂价格中，上海市石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比累计下降23.6%（由于定价机制的原因，略滞后于国际油价的变动）；在购进价格中，燃料、动力类价格环比累计下降17.5%。

（三）化工产品价格创历史低位后逐步回升，有望开启上升周期

受行业投资周期的影响，2018年10 月以来，国内化工产品价格总体进入周期性下降阶段，今年3 月9日后，更是随着国际油价的暴跌而直线下降，4 月8 日的化工产品指数已创2011 年来的历史新低。2020 年前四个月，上海市化工行业面临了前所未有的挑战，在国内市场既有的供大于求的大格局下，新冠肺炎疫情的全球爆发又导致整体需求骤减，加之国际油价持续下降，其产品价格承受了很大的下行压力。

5 月起，受国际油价回升和国内经济逐渐恢复的影响，化工行业逐渐回暖，化工产品价格呈逐步攀升态势，价格指数已回升到年初水平之上，且随着国内经济大环境的持续向好，化工行业有望走出低谷，开启上升周期。但从前三季度总体看，上海市化学原料和化学制品制造业产品价格仍然环比累计下降3.1%。

（四）钢材价格先抑后扬，与铁矿石价格走势基本同步

1 月上中旬，钢材价格比较稳定，但从1 月下旬开始，随着国内疫情加重，加之春节后因疫情影响，下游用户普遍没有复工，需求大跌，库存大升，钢材价格出现一波快速下跌行情。3 月起，随着国内疫情缓和，下游企业复工复产，需求不断恢复，价格开始震荡上行。5 月起，受巴西疫情加重，矿山停工影响，矿产供应趋紧，铁矿石价格快速上涨，带动钢材价格进一步攀升，两者走势基本同步。前三季度，上海市黑色金属冶炼和压延加工业价格环比累计上升2.2%。

| 2020 年全年上海市工业生产者价格走势预判

从国内看，各级政府不断推出各种积极措施，推动市场复苏，加之以内循环为主体、内外双循环相互促进的新发展格局进一步激发经济活力，国内经济回升势头强劲。但当前全球疫情和进出口贸易中存在的不确定因素仍然较多，虽然各国均在积极推动企业复工复产，全球经济复苏仍不容乐观。在疫情大背景下，虽然不少领域好于预期，但市场需求恢复总体滞后于生产，供求关系基本面仍使工业品价格存在向下压力。另一方面，原油市场需求仍然较弱，仍处于缓慢恢复过程中，而且，海外疫情尚未得到有效控制，近期多国疫情出现反弹，所以中短期来看，油价继续承压，仍将持续窄幅振荡。因此，成本层面上也缺乏向上的支持。

初步预判，在全球疫情有所反弹的背景下，2020 年全年，上海市工业生产者价格同比将维持下降态势，但受国内经济回升影响，全年降幅相比前三季度或略有收窄。